中国山东省青州市一个汽车轮辋工厂的工人正在生产线上工作。（2024年6月17日）



中国5月份的工业产出增长低于预期，且房地产业的下滑仍没有迹象减缓，加大了当局支撑经济增长的压力。除零售业受节日消费刺激超过预期外，当局周一公布的数据多数悲观，突显了中国经济的复苏之路崎岖不平。

中国国家统计局6月17日公布的数据显示，5月份的规模以上工业增加值同比增长5.6%，低于4月份的同比6.7%的增长率以及路透社对经济学家调查的6%增长率的预期。

不过，5月份的零售业销售同比上升了3.7%，高于4月份2.3%的同比增长。分析人士预期因为五一五天长假期，零售业销售将扩张3%。

报道援引高盛集团分析师的一个研究报告说，5月份的数据及6月份头半个月的跟踪数据表明，中国经济仍存在跨行业参差不齐的情况，出口和制造业强劲、消费相对稳定以及房地产业仍旧压抑。

国家统计局的数据还显示，固定资产投资2024年头五个月同比上升了4%，低于预期的4.2%。今年头四个月的增长率则是4.2%。

制造业投资今年头五个月强劲增长9.6%，突显了中国对通过技术突破和创新实现高质量增长的强调。

不过报道说，经济学家们警告说，中国因工业产能过剩与西方国家不断升级的贸易紧张，可能对中国的太阳能和电动车厂商构成更多的挑战。

同时，私人领域投资今年1至5月份仅增加了0.1%，低于头四个月的0.3%的增长率，表明私企信心仍旧疲软。不过，国企领域投资今年头五个月则增加了7.1%。

数据显示，中国出口强劲帮助支撑经济增长，钢铁和铝产品今年5月份的出口强劲增长，驱动了工业增长和制造业投资。不过，报道援引分析说，房地产业的疲软仍旧抑制家庭消费和投资。

报道说，中国房地产业持续滑坡、地方政府债务高企以及通缩压力持续拖累经济活动。最新的数据表明经济增长不平衡，更突显需要出台更多的财政和金融政策支持。

由于银行面临利差收窄及货币贬值仍是限制当局放松货币政策范围的主要制约因素，中国的央行周一如外界的预期维持一个关键政策利率（中期借贷便利（MLF））不变。

报道援引分析说，市场预期当局这个月可能下调贷款市场报价利率（Loan Prime Rate，LPR），尤其是五年期的，因为这将帮助银行保有家庭抵押房贷。

报道表示，尽管中国经济今年第一季度增长5.3%，高于预期，但是分析人士警告，受房地产业的拖累，当局5%的年增长率仍旧是一个高企的目标。

今年头五个月，房地产业的投资同比下跌了10.1%，比今年1至4月份9.8%的下跌率还要糟糕。

此外，新屋价格5月份比4月份下跌0.7%，是连续11个月下跌，也是自2014年10月以来下跌幅度最快的。

国家统计局发言人刘爱华周一在国务院新闻发布会上说，房地产业仍在进行调整，政策措施发挥影响需要时间。

在房地产业因严厉的政策规管打压遭受重击下滑前，房地产业占中国经济总量的约四分之一。为遏制几年来的持续滑坡，当局采取了一系列措施支撑房地产业，通过放松房贷要求等帮助购房者，但是效果都不明显。

房地产业的持续危机造成消费者信心低迷，也抑制了消费者价格。新的银行借贷今年5月份的反弹远低于预期，一些关键的金融指标跌至创纪录的水平。