美国经济数据好坏参半，虽然消费支出猛增，但美国三季度实际GDP增速低于预期，核心PCE通胀环比涨2.2%，虽继续降温但仍高于预期。但劳动力市场强于预期，美国10月ADP就业人数超预期增至23.3万人，企业招聘速度创一年多以来新高。美国楼市领先指标成屋签约销售9月环比上升7.4%，创四年来最大升幅，美国抵押贷款利率升至7月底以来最高水平。同时，美国财政部季度再融资指引维持不变。

国际方面，欧元区三季度GDP同比初值0.9%增速超预期，德国经济意外避免衰退，法国经济增长提速，西班牙经济持稳。欧洲央行管委兼德国央行行长Joachim Nagel表示，欧元区服务通胀仍然偏高。欧洲央行仍然应当对通胀风险保持警惕，而不要匆忙地调整政策利率。另外，英国财政大臣里夫斯提交预算报告，到2030年将增税412亿英镑，以填补工党政府所说的国家公共财政“黑洞”。

数据公布后，欧美英降息预期均降温，欧美英国债收益率最终集体走高，市场目前预计美联储11月降息25基点概率从接近100%降至94.7%，预计欧洲央行12月降息50基点的概率大约为25%，而非本月早些时候的50%。有分析师预警称，周五非农就业若强劲可能令美联储12月暂停降息。



市场正在逐日抹去美联储降息后消化的鸽派情绪，目前对2025年的预期已降至不到3次降息（72.5 个基点）

10月30日周三，市场聚焦财报季，美股早盘时一度齐涨，但随后急转直下最终齐跌，纳指创盘中新高后领跌。AMD财报指引欠佳、安永审查超微电脑后离职，引发芯片股和AI股抛售潮，令英伟达承压一度跌超3%。“科技七巨头”中，“元宇宙”Meta三季报整体勉强好于预期， “AI领头羊”微软三季度盈利历史新高：

美股三大指数齐跌。标普500指数收跌19.25点，跌幅0.33%，报5813.67点。与经济周期密切相关的道指收跌91.51点，跌幅0.22%，报42141.54点。科技股居多的纳指收跌104.82点，跌幅0.56%，报18607.93点。纳指100指数收跌0.79%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌1.02%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收跌0.23%。恐慌指数VIX收涨5.43%，报20.39。



美股扭转早盘齐涨态势，纳指领跌

美股行业ETF收盘涨跌互现。全球航空业ETF与区域银行ETF各涨超1%，银行业ETF涨幅接近1%，金融业ETF涨不足0.5%。而半导体ETF跌近2.5%，科技行业ETF与全球科技股ETF各跌近1.5%。



标普500指数的11个板块涨跌不一。 信息技术/科技板块跌1.34%，必选消费板块跌0.26%，公用事业板块跌0.24%，医疗保健板块跌0.19%，工业板块跌0.19%，可选消费板块涨0.01%，能源板块涨0.04%，原材料板块涨0.37%，房地产板块涨0.39%，金融板块涨0.42%，电信板块涨0.99%。

投研策略上：花旗集团策略师认为，若特朗普胜选且共和党在国会大获全胜，可能是卖出美股的信号，建议在大选后任何上涨行情中减仓。

“科技七姐妹”多数下跌。苹果收跌1.53%，发布搭载M4芯片的MacBook Pro，具有Apple Intelligence功能。英伟达收跌1.36%，特斯拉收跌0.76%，比亚迪登顶电车之王，季度营收首次超越特斯拉。“元宇宙”Meta收跌0.25%且盘后一度跌超3%，三季报整体勉强好于预期，上调四季度资本开支指引区间的上限。谷歌A收涨2.82%，Q3云收入劲增35%，总营收意外提速。亚马逊收涨1%，“AI领头羊”微软收涨0.13%，三季度盈利历史新高，Azure云收入增超30%，盘后涨近2%。

芯片股全线下跌。费城半导体指数收跌3.35%。行业ETF SOXX收跌3.53%；英伟达两倍做多ETF收跌2.67%。AMD收跌10.62%，公司上调AI芯片年销售预期，但Q4指引欠佳。同样四季度指引欠佳的果链Qorvo跌超27%至四年半低位。科磊收跌0.64%。安森美半导体收跌1.43%，Arm控股收跌1.76%，高通收跌4.76%。阿斯麦ADR收跌4.38%，股价跌破700美元大关。博通收跌1.45%。台积电ADR收跌1.25%，美光科技收跌3.79%，应用材料收跌2.54%，英特尔收跌2.62%。



半导体行业普遍走弱

AI概念股多数下跌。超微电脑收跌32.68%，创下2018年以来最大跌幅，超微电脑表示，审计机构安永在审查过程中辞职，而超微电脑竞争对手——戴尔科技收涨6.39%。英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI收跌9.32%，BigBear.ai收跌5.08%，CrowdStrike收跌1.12%，BullFrog AI收跌2.89%，Serve Robotics收跌2.65%，Palantir收跌2.76%，C3.ai收跌1.52%，而Snowflake收涨0.51%，甲骨文收涨0.65%。

中概股普遍回落。纳斯达克金龙中国指数跌2.2%后收跌0.96%。ETF中，中国科技指数ETF（CQQQ）收跌0.82%。中概互联网指数ETF（KWEB）收跌1.25%。富时中国3倍做多ETF（YINN）收跌3.67%。富时中国3倍做空ETF（YANG）收涨3.41%。“中国龙”ETF RONDHL CHINA ETF（DRAG）收跌1.49%。富时A50期指连续夜盘收涨0.29%，报13330.000点。

热门中概股中，理想汽车收涨1.83%，极氪收跌0.57%，小鹏汽车收跌2.16%，蔚来收跌4.46%，房多多收跌4.31%，拼多多收跌3.5%，京东收跌2.7%，唯品会收跌2.26%，网易收跌1.97%，老虎证券收跌1.55%，阿里巴巴收跌1.13%，美团ADR收跌1.84%，百度收跌1.46%。新东方收涨1.11%，携程网收涨0.26%，B站收涨1.32%。

其他重点个股：（1）瑞银收跌4.48%，Q3净利润几乎为预期的两倍，投行业务强劲。（2）大众汽车ADR收涨2.63%，第三季度营业利润同比下降42%。（3）减肥药销售不佳，礼来Q3营收低于预期，大幅下调全年利润指引，股价跌近15%后收跌6.28%。（4）Reddit收涨41.97%至新高，今年三季度意外实现盈利，为其成立近20年来首次，四季度营收和EBITDA指引超预期。（5）麦当劳竞争对手Shake Shack收涨7.79%，第三季度同店销售超预期。（6）卡特彼勒收跌2.13%，此前公布的第三季度调整后每股收益低于市场预估。（7）特朗普媒体科技（DJT）收跌22.29%，最近一个月累计涨幅收窄至157%。（8）麦当劳收跌1.18%。大肠杆菌感染事故“受害者们”现在就此食品安全事故在美国一家联邦法庭提出集体诉讼。（9）网红券商Robinhood收涨0.64%但盘后一度跌超16.8%，三季度业绩全面逊于预期。（10）Coinbase收跌3.61%且盘后一度跌超6.8%，三季报逊于市场预期。（11）eBay四季度收入预期不及预期，股价盘后一度跌超20%。（12） 涉及导航的通信公司佳明财报利好且上调全年指引，涨超23%至新高。

受科技股普跌拖累，欧股低开低走收跌逾1.2%，多国股指收跌超1%。工党政府未提及对银行业利润征税，英国银行股普涨。由于礼来下调指引和美国药监部门调查结果带来双重打击，诺和诺德一度跌约5.7%至九个月低点，但尾盘逆风翻盘收涨0.35%：

欧洲STOXX 600指数收跌1.25%，报517.99点。欧元区STOXX 50指数收跌1.28%。富时泛欧绩优300指数收跌1.21%。

奢侈品概念股多数下跌，保乐力加收跌4.35%，人头马君度跌3.57%，博柏利则涨1.58%。半导体概念股普跌，阿斯麦控股跌3.24%，Soitec收跌6.7%，意法半导体跌3.56%，ASM国际则涨5.42%。

德国DAX 30指数收跌1.13%。法国CAC 40指数收跌1.10%。荷兰AEX指数收跌1.49%。意大利富时MIB指数收跌1.21%。英国富时100指数收跌0.73%，英国预算报告发布后一度短暂地转涨， 英国中盘股一度涨1.5%。西班牙IBEX 35指数收跌0.68%。



市场衡量好坏参半的经济数据，并静待周五公布的10月大非农就业数据，10年期美债收益率尾盘转涨、徘徊3个月高点附近，短债收益率涨幅居前。欧元区第三季度经济增速超预期，德国意外避免衰退，压低降息预期，两年期德债收益率涨约12个基点。财相Reeves预算方案暗示英国债务和财政刺激都将扩大，10年期英债券收益率先跌后涨，盘中一度涨9个基点至去年11月以来最高：

美债：尾盘时，美国10年期基准国债收益率涨2.01个基点，报4.2742%，北京时间21:56（美国GDP数据出炉后、英国财政大臣Reeves已经开始披露秋季预算报告）刷新日低至4.1962%，随后反弹，03:18涨至4.2883%，29日曾涨至4.3365%创7月初以来新高。两年期美债收益率涨7.19个基点，报4.1682%，也逼近三个月高位。

欧债：尾盘时，10年期德债收益率涨5.1个基点，报2.388%。两年期德债收益率涨11.8个基点。10年期英债收益率涨3.7个基点，报4.352%，英国财政大臣开始介绍秋季预算后曾刷新日低至4.196%。两年期英债收益率涨6.0个基点。10年期法债收益率涨4.0个基点，10年期意债收益率涨6.9个基点。



美债收益率齐涨，短端升幅更高

美元指数跌超0.2%一度失守104，脱离昨日所创的三个月高位，英镑在英国预算报告发布日大起大落、最终收跌失守1.30，日元在美股盘初转涨、尾盘微跌，仍不足153，离岸人民币尾盘涨173点升破7.13元，澳洲9月通胀三年半最低曾令澳元触及两个半月低位，比特币期货涨超0.4%守住7.3万美元：

美元：美元指数DXY尾盘跌0.21%，报104.093点，美国“小非农”发布后出现一波显著的拉升，北京时间20:31（GDP数据发布后）刷新日高至104.436点，随后回吐这一波涨幅，并在02:55刷新日低至103.976点。彭博美元指数跌0.14%，报1261.16点，日内交投区间为1264.07-1259.31点，17:05刷新日低。



美元回调

非美货币：英镑兑美元跌0.38%，报1.2965，英国财政大臣Reeves开始发布秋季预算报告之初，于20:48刷新日低至1.2937，随后反抽，于22:27刷新日高至1.3043。欧元兑美元涨0.35%、报1.0857，美元兑瑞郎跌0.09%；商品货币对中，澳元兑美元涨0.19%，纽元兑美元涨0.05%，美元兑加元跌0.09%。瑞典克朗兑美元跌0.33%，挪威克朗兑美元大致持平。 

日元：日元兑美元尾盘涨0.02%，报153.38日元。欧元兑日元涨0.34%，报166.48日元；英镑兑日元跌0.40%，报198.805日元。

离岸人民币（CNH）：离岸人民币兑美元尾盘涨173点，报7.1255元，日内整体交投于7.1524-7.1235元区间。

加密货币：市值最大的龙头比特币期货尾盘涨0.44%，报73665.00美元，因为特朗普誓言要将美国打造为“地球的加密货币之都”，10月29日曾达到74485.00美元。第二大的以太坊期货涨1.58%，报2700.00美元。特朗普交易抬升现货比特币周二逼近历史最高，周三转跌超1%徘徊7.2万美元。



比特币从历史高点回落，但在72000美元左右获得支撑

因美国EIA原油和库存意外下降、汽油库存降至两年新低暗示需求利好、OPEC+考虑推迟增产，油价盘中一度涨近3%。欧洲天然气市场近期持续上涨之后，高盛警告下行风险，英国天然气期货跌超3.1%：

美油：WTI 12月原油期货收涨1.40美元，涨幅超过2.08%，报68.61美元/桶，脱离9月26日以来最低收盘位。美油持续拉升，美股早盘最高涨近2.9%升破69.10美元。

布油：布伦特12月原油期货收涨1.56美元，涨超2.19%，报72.68美元/桶，也摆脱9月26日以来最低收盘位。布油持续拉升，美股早盘最高涨近2.7%升破73美元。

消息面上，消息称，欧佩克+可能会将原定于12月的增产计划推迟一个月或更长时间。上周美国EIA原油库存下降51.5万桶，而市场预期增加87.1万桶。中东紧张局势缓解，据央视新闻报道，消息称以政府已就结束以黎冲突并拟定停火协议达成共识。以黎停火协议草案曝光，若签署，以军将在一周内从黎南部撤离。

天然气：NYMEX 12月天然气期货收跌约0.49%，报2.8450美元/百万英热单位。TTF基准荷兰天然气期货跌2.44%，报41.220欧元/兆瓦时。ICE英国天然气期货下跌3.16%，报105.470便士/千卡。



油价上涨

美国总统大选不确定性提振避险需求，纽约期金一度突破2800美元创历史新高，现货黄金一度突破2790美元再创新高，钯金昨日创十个月新高后周三跌5%，白银一度跌超3%，伦敦金属多数下跌：

黄金：COMEX 12月黄金期货尾盘涨0.67%至2799.50美元/盎司，盘中刷新历史高位至2801.80美元。现货黄金全天维持涨势，美股午盘后最高涨近0.6%升破2790美元创历史新高，尾盘涨0.43%，报2786.58美元/盎司。

白银：COMEX 12月白银期货尾盘跌1.98%，报33.935美元/盎司。现货白银亚市早盘小幅涨近0.2%后持续走低，美股早盘最低跌超3%下逼33.40美元，尾盘跌1.98%，报33.7717美元/盎司。

消息面上，世界黄金协会数据显示，2024年三季度全球黄金需求总量同比增长5%，黄金ETF的大量流入是主要因素。

伦敦工业金属：伦铜收涨8美元，报9538美元/吨。COMEX铜期货跌0.01%，报4.3600美元/磅。伦铝收跌43美元，跌幅将近1.62%，报2616美元/吨。伦锌收跌36美元，跌超1.15%，报3086美元/吨。伦铅收平，报2004美元/吨。伦镍收跌57美元，报15816美元/吨。伦锡收跌134美元，报30950美元/吨。伦钴收平，报24300美元/吨。



黄金创新高