人工智能（AI）“妖股”超微电脑上个季度和本季度的业绩均未能逊于华尔街预期，且至今无法预测何时发布上个财年的年报，退市的风险加剧。本有所反弹的公司股价盘后跳水。

美东时间11月5日周二美股盘后，超微电脑公布更新后截至自然年2024年9月30日的2025财年第一财季（下称三季度）的初步估算财务数据，同时公布截至2024年12月31日的2025财年第二财季（下称四季度）业绩指引。

1）主要财务数据

营收：三季度净销售范围在59亿至60亿美元，相当于同比增长178.3%至183%，分析师预期为64.7亿美元，公司指引区间为60亿至70亿美元，前一季度同比增长143.6%。

EPS：三季度非GAAP口径下调整后及稀释后每股收益（EPS）为0.75至0.76美元，分析师预期0.74美元，公司指引区间为0.67至0.83美元，前一季度同比增长78.1%。

毛利率：三季度毛利率为13.3%，同比下降3.4个百分点，前一季度毛利率11.2%，同比下降5.8个百分点。

2）业绩指引

营收：四季度净销售预计为55亿至61亿美元，相当于同比增长50.3%至66.7%，分析师预期67.9亿美元。

EPS：四季度调整后EPS预计为0.56至0.65美元，分析师预期EPS为0.83美元。四季度指引中不包括约5400万美元的预期股票薪酬和其他费用。

财报公布后，周二收涨6.4%的超微电脑美股盘后跌幅迅速扩大到10%以上，盘后跌幅曾接近20%。



超微电脑生产AI数据中心所需的高性能GPU服务器，市场对AI服务器的强劲需求推动股价今年一季度大爆发。到3月13日收盘创历史新高时，超微电脑股价今年内累涨约318%，一年内累计涨幅接近惊人的1300%，不久3月被纳入标普500指数。但8月末被知名做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research）瞄准以来，形势急转直下，超微股价逐步抹平年内涨幅转跌，截至本周二收盘，今年内累跌近2.6%。

若保持周二盘后跌势，今年的累计跌幅将扩大到10%以上。

四季度指引远逊预期 独立委员会调查未发现管理层有欺诈或不当行为初步财务数据显示，三季度超微电脑的销售保持三位数增长势头，但即使是最高估算销售额的增速183%也低于分析师预期的205%。相比之下，四季度指引更为逊色。

超微电脑预计四季度的销售增速最低放缓至50.3%，增幅不到三季度估算销售区间低端的30%，而分析师预期增速放缓至85.5%。

公布财报的同时，超微电脑披露，在继续努力处理截至2024年6月30日的2024财年年度10-K报告事宜，“但目前仍无法预测何时提交10-K表。” 该报告原本的 公布截止日期是今年8月29日，现在看来，在推迟两个多月后，超微仍无法提交报告。这无疑让超微的退市风险进一步增加。

今年8月27日兴登堡发布沽空报告，指超微电脑存在“会计操纵”、在财会方面有劣迹，而且涉及“未披露的关联方交易、制裁和出口控制失败”。次日超微就宣布推迟发布年度10-K报告，当天股价大幅收跌19%。9月26日媒体爆出，在兴登堡发布做空报告后，美国司法部因超微涉嫌“会计违规”而展开调查，超微股价当天收跌约12.2%。

10月30日上周三，超微又陷入审计风暴，在递交监管方的文件中披露，会计师事务所安永辞去该公司的审计工作，对公司在诚信和道德方面的承诺提出了质疑，当天股价暴跌32.8%，上周四又收跌约12%，两日股价接近腰斩，抹平今年初以来所有累计涨幅转跌。截至本周二收盘，超微股价已较3月所创的收盘最高纪录跌近77%。

安永辞任意味着，超微越来越有可能退市。按照纳斯达克交易所的规定，超微电脑必须要在11月16日之前重新提交年报或恢复合规计划，获得纳斯达克交易所的合规性。

本周二超微公布更新财务数据的同时表示，公司董事会已委托一个独立的特别委员会调查安永担忧的问题，经过三个月的调查，该委员会发现管理层“没有欺诈或不当行为的证据”。

超微称，该调查委员会建议公司采取一系列补救措施，加强内部治理和监督职能，委员会预计将在本周或下周提交已完成工作的完整报告。超微还称，打算采取一切措施，保持在纳斯达克上市、不被摘牌。