2025中国经济能否走出泥潭?关键词消费与贬值(图)
新闻来源: BBC 于2024-12-13 8:30:30 提示:新闻观点不代表本网立场 分享
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12月11日至12日，中国举行中央经济工作会议，每年12月底的这次会议透露来年经济政策基调。
因此每年都备受瞩目，外界试图从会后通告的字里行间，一窥中国经济在2025年面临的挑战和应对策略。
此外，外界普遍认为，在这次会议上，中国共产党内已对明年的GDP增长目标、赤字率等重要经济指标达成一致，但根据法定程序，将在明年3月的全国两会上公布。
值得注意的是，这次会议还有两个特殊背景：一方面，中国在今年四季度改变施政思路，大力刺激经济，市场希望看清这种政策趋势是否会延续；另一方面，2025年，中国将面临特朗普上任带来的关税威胁，为中国经济当前的主引擎“出口”投下阴影。
专家认为，未来一年“拉动内需”成为主要基调，中国政府可能实施更积极的财政政策，同时放宽货币政策，让人民币一定程度贬值，以应对特朗普的关税战。
困难：就业与关税
特朗普还未上任，他的关税威胁已经传导到太平洋对岸。
对于中国的外向型经济而言，征税将进一步缩减利润，损害就业、投资和增长，并且使中国本已过剩的工业产能和通货紧缩压力雪上加霜。
经济学人智库（EIU）高级经济学家徐天辰表示：“鉴于额外的‘特朗普冲击’将打击出口”和资本支出，中国经济想在2025年保持5%的增长将面临相当大的挑战。
“不过，良好的刺激措施将防止经济自由落体，我认为经济增长不会低于4.5%”。
但具体2025年中美贸易战将如何展开，势必会影响中国经济的表现。保银投资首席经济学家张智威表示：“方向是明确的，但刺激的规模很重要，我们可能只有在美国宣布关税之后才能知道。”
如果出口受到打击，中国就需要从内部寻找新的增长动力。但是，由于房地产价格下降和社会福利微薄，消费者感到财富缩水，从而减少消费，构成经济增长的主要风险。
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图像加注文字，中国从2018年起开展进口博览会，希望促进外贸，以应对关税。
这一点，在中央经济工作会的会后通告中，也有所体现——虽然“当前外部环境变化带来的不利影响加深”，但中国经济的困难和挑战，“主要是国内需求不足”，其中特别提到，“群众就业增收面临压力”。
在会前的一次演讲中，国投证券首席经济学家高善文梳理中国官方经济数据中不一致的地方，并推算新增就业人口比正常状态下少了4700万。
在此之上，2025年，中国高校毕业生预计达1222万人，创下历史新高，就业面临更加严峻的形势。
就业难的另一个侧面是，中国的家政服务平台“58到家”的一份报告称，该平台上的劳动者呈现高学历和年轻化趋势，其中本科及以上高校毕业生人数是2023年的4.2倍。
对于这些挑战，麦格理集团（Macquarie Group）首席中国经济学家胡伟俊（Larry Hu）分析，在2020年底，中国的增长模式发生了转变。在新模式下，政策制定者依靠强劲的“出口+制造业”来抵消疲软的“房地产+消费”，该模式帮助中国化解了房地产泡沫，同时又没有造成严重的经济衰退。
“但这种增长模式存在两大问题，这也是决策者们今天所承认的：内需疲软，已达到决策者的痛苦阈值；外部需求过于强劲，导致与世界其他国家的贸易关系紧张。”胡伟俊进一步称，今天的中央经济工作会表明，政策制定者希望通过加强内需来重新平衡经济。
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图像加注文字，唐纳德·特朗普与习近平最后一次面对面会面是在2019年大阪的G20峰会上。
关键词：拉动消费与降低汇率
“简而言之，政策制定者将拉动内需（尤其是家庭消费）视为 2025 年政策的重中之重。”胡伟俊向BBC中文表示，为实现这一目标，决策者将撬动中央政府增加财政支出。
具体而言，胡伟俊注意到，与一年前的中央经济工作会相比，本次去掉了关于“财政纪律”的字眼，而要提高财政赤字率，增加超长期特别国债和地方政府特别债券的发行额度。
胡伟俊据此预测明年的总体财政赤字占GDP的比例将提高到4.0%（2024 年为3.0%）。同时，决策层可能会宣布两万亿元人民币的专项主权债券额度，以支持高科技行业和消费（2024 年：一万亿元人民币），以及 4.5-5万亿元人民币的地方政府专项债券额度，以支持地方政府债务置换、基础设施和房地产（2024 年：4.3万亿元人民币）。
这些预测的依据，是政府一系列偏积极的定性表述，比如“更加积极的财政政策”、“加大财政支出强度”、“适度宽松的货币政策”等。
尤其是“大力提振消费”，被列为明年九项重点任务之首。要“实施提振消费专项行动”，以“全方位扩大国内需求”。
而对于特朗普的关税威胁，路透社认为，中国的政策制定者正在考虑允许人民币明年贬值，以减轻惩罚性贸易措施的影响。
对于货币政策，中央经济工作会上称，“要实施适度宽松的货币政策”（去年为“稳健的货币政策”），“适时降准降息”（去年无此表述），“保持流动性充裕”（去年为“保持流动性合理充裕”）。这些变化都在表明明年中国央行可能会更加放开手脚地“印钱”。
胡伟俊预计，2025年政策利率将下调40个基点，这是自2016年以来的最大降幅。他同时提到，此次会议提出的“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，与此前几年相同，因此不会出现大幅贬值，预计美元兑人民币汇率将达到7.5。
路透社称，此次中央经济工作会与周一的政治局会议的基调一致，是十多年来中国最鸽派的信息，这种转变表明，中国正在将经济增长置于金融风险之上。
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| 网编：空问站 |
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十年执政两茫茫
党指定 红二郎 貌似合理 国运陷泥塘 奈何草包根底浅 瞎折腾 不自量 怨声一浪高一浪 脸皮厚 不下岗 路在何方 傻逼挂倒挡 百姓家国无希望 混不吝 耍流氓 才疏学浅不自量 大撒币 指方向 千年大计 雄安事荒唐 无奈老天不作脸 淹涿州 灌廊坊 天灾人祸不敢当 指责任 躲迷藏 一带一路 几成烂泥塘 内外交困无法章 二百斤 也能扛？
回复38楼:再加上前段时间，高善文他们都已经讲出真话了，大陆的统计数字水分太大，GDP至少虚高了3%。毕业大学生的失业率已经快达到10%了。肩200还在那稳中求进呢… 傻不傻？呵呵
回复32楼:趋势是一个问题，还有发展的侧重也是个问题。gdp增长可以按照消费法计算，就是按照消费算增长。很多时候消费是增长的，但是钱花在哪里是个问题。很明显现在国内的消费增长大头在基础设施，国防这些，看大工程一个一个开，航母飞机导弹下饺子一样。这些都是很高额的支出，尤其国防武器除了设计制作，还有后期的维护，训练，更新换代等等。但是这些支出能够受益的企业有限，很多还和人们日常生活没有太直接的联系。扣除这部分增长，民生和企业方面能剩多少增长，甚至是不是倒退？除了少部分人谁也不清楚。
回复29楼:好，今年不行了，只有4%，那就倒了一大片工厂，公司等等，人们也不敢花钱了嘛，尤其是房地产套牢了许多人。不仅个人小家庭谨慎，连大公司也必须谨慎了起来。你怎么推动内需呢？
唯一能推动内需的，是让人们看到希望，看到你能恢复10%的强劲增长，只有那样，人们才会不在乎钱包，舍命贷款，只买贵的名牌产品。对吧？人们经历过了那样的富贵，你不达到同样的丰盛，没人会盲目消费。 你说只有你们花钱了，才能回归。或者是。可惜，这不是鸡生蛋，蛋生鸡的循环，而是你必须先增长恢复，让人们忽然觉得钱包充盈，没投资就亏了，赶不上了，然后才有消费增长。
回复26楼:假如今年是10%的增长，那公司就会预期明年会更好，或最起码也大概不差，它就会提前雇佣更多人，就会给员工增加工资，甚至扩大自己的规模，对吧？比如大学毕业生来个史无前例的1200万。但忽然明年不是11%，不是10%，而是7%甚至更低，即便你比美国增长多，但不及预期啊，懂吗？你提前扩招的人，你发下去的工资，你已经开始了基建和建了一半的厂房，咋办？
回复3楼:关于增长幅度中西方对比的疑问，其实一直是个认知误区。不是说中国的5%就比不了美国的3%或英国的2%，这里的问题在于趋势。
10%的增长时一片欢欣鼓舞，但降到5%时，是不是就有了就业萎缩的问题，就有了许多公司倒闭的问题？如果你是匀速增长，那么即便出现小幅度的降低，也不会出现大问题，社会是可以忍受的。
靠贬值，小粉红是不高兴的，而况习近平说了，中国经济是稳中向好，没有泥潭一说。
没比较就没鉴别。难得留园两篇分析中、英经济形势的文章前后摆放在了一起。今年中国经济预计增长4.5%，BBC称之为“泥潭”，而下边文章“英国意外迎来坏消息：连续第二个月经济萎缩”，即经济萎缩0.1%。不知词汇和想象力均丰富的BBC，该用何词来形容自己的母国呢？
回复3楼:中国经济要真是GDP增长5%，需要货币宽松？税收增长会是负的？东莞会人口下降1/3？北京上海消费会负增长？
说好的房住不炒，说好的不搞四万亿，说好的不搞货币宽松大水漫灌，说好的不给老百姓直接发钱不养懒人
到头来只是为了等到美联储降息，还是老政策，还是靠印钱 |
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