随着金价持续走高，近期市场上的黄金套利交易引发了讨论。大量实物黄金正在从英国、新加坡等地运往美国。由于市场猜测特朗普可能会对黄金等进口商品征收关税，这推动了黄金的套利交易，并引发了近期实物黄金的迁徙热潮。

近期，纽约商品交易所COMEX期货金价与伦敦现货金价相比有明显的溢价，对于交易员而言，在伦敦买入现货黄金，同时在美国市场卖出期货合约，就能锁定一定的无风险利润。



数据显示，自去年美国大选以来，纽约商品交易所COMEX黄金库存增加了大约2000万金衡盎司，价值大约600亿美元。其中大部分都来自伦敦。

英国央行实物黄金大量流出 忙坏金库管理员



虽然交易指令可以通过点击一下鼠标就能完成，但是，实物黄金的迁移却并非易事。近期英国央行的金库管理员迎来了近年来最忙碌的时期，据彭博社报道，目前英国央行处理提取黄金的是一个大约15人的核心团队，这也是一项高强度的体力工作，每当客户有提取黄金的需求时，他们需要从地下金库中挖出一根重达12.5公斤的金条。而由于黄金提取潮通常是短期现象，英国央行无法长期维持一个更大规模的团队，此外，由于这项工作对安保的要求极高，英国央行也难以通过临时招聘来增加人手。


英国央行的数据显示，今年1月实物黄金的流出量创下了其自2012年以来的新高。



金条被搬出央行金库，到达机场，但这还没有结束，由于纽约商品交易所的期货合约对交割的金条有特定的尺寸要求，小于伦敦金库存储的金条尺寸。因此，这些来自伦敦的金条要先被运往瑞士的精炼厂，重新铸造成符合规格的小型金条，然后再运往纽约进行交割。



贵金属精炼商瑞士贺利氏的CEO表示，该公司的精炼产能在去年12月和今年1月已满负荷运行，预计今年2月和3月还会继续保持满负荷状态。

近期新加坡向美国出口金条数量激增

不仅是英国伦敦，来自亚洲新加坡的金条近期出口美国的数量也出现了激增。



根据新加坡企业发展局的数据，今年1月运往美国的黄金数量增加至大约11吨，较12月增长27%，创下了2022年3月以来的最高水平。

需要注意，目前白宫没有明确表示将对黄金征收关税，许多观察人士认为黄金可能会获得豁免。

现在也有分析人士提醒，目前套利窗口已经在逐渐变窄，而一旦窗口关闭后，实物黄金的交易就可能会出现回流，就可能会从传统上是黄金净出口国的美国开始回到世界其他地方。