企查查APP显示，近日，王健林新增1条股权出质信息，出质股权标的企业为大连万达集团股份有限公司，质权人为珠海万赢企业管理有限公司，出质股权数额为240万股。



企查查信息显示，大连万达集团股份有限公司成立于1992年9月，法定代表人为王健林，注册资本10亿人民币，经营范围包括商业地产投资及经营、酒店建设投资及经营、连锁百货投资及经营等，由大连合兴投资有限公司、王健林共同持股。当前，该公司存在多条股权冻结和股权出质信息。






万达商管已退出多家万达广场公司

值得注意的是，天眼查App显示，1月10日，铜陵万达广场投资有限公司、宣城万达广场投资有限公司发生工商变更，原股东大连万达商业管理集团股份有限公司退出，新增坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）（简称“坤华股权投资”）为全资股东。

据了解，坤华股权投资背后的主要出资人是新华保险。公开数据显示，坤华股权投资成立于2023年12月，由新华保险与中金资本共同设立。这只不动产私募股权基金的规模为100亿元，新华保险作为有限合伙人认购99.99亿元，中金资本作为普通合伙人认购100万元。中金资本负责基金的投资、管理及运营。过去一年，坤华股权投资已接盘多家万达广场。

据《证券时报》报道，在业内人士看来，为缓解压力，王健林只能延续“卖卖卖”的模式。为了应对企业债务问题，出售资产无疑是万达回笼资金最直接、最迅速的方式。尽管万达集团出售资产有断臂求生的无奈，但加速向轻资产转型或是万达集团的既定战略。



背后合作模式揭秘

在这些项目中，双方采用何种合作模式？

据《经济观察报》报道，一位工作于赤峰松山万达广场的工作人员表示，该公司易主之后，除部分核心管理层人士发生变化外，万达广场的经营并未发生变化，依然由万达商管在运营。

一位接近相关万达广场项目合作的保险资管从业人士表示，险资作为出资人聘请专业机构成立投资基金，专业机构为基金管理人。在交易完成后，资产管理方如万达商管继续运营底层资产。该人士称，个别交易会引入新的运营方作为共同投资人来参与。

上述保险资管从业人士表示，在行业下行周期，相比住宅开发项目、地产股这类投资标的，持有型商办资产具备更高的安全边际和长期投资价值。但市场上优质的项目并不好找，保险公司的目光从商业办公楼向商办综合体转移。由于负债刚性，保险出资人会对供求关系、出租率、租约稳定情况有着更高的要求。除了商办综合体，险资对物流仓储、工业产业园的投资也在增加。

在许多业内人士看来，优质商业资产仍有较大发展潜力。中指研究院认为，商业地产投资方更加聚焦消费市场活跃、经济基础较好的核心一二线城市商业。一线城市购物中心存量规模已较大，2023年末城镇人均购物中心面积达1.01平方米，未来存量项目的竞争将更加激烈；二线城市城镇人均购物中心面积为0.89平方米，接近一线城市水平，未来或呈现存量与增量并行发展的格局。