“祝大家2017年金钱多多！运气好好！身体棒棒！酒量海海！艳遇多多！耶”

2016年的最后一天，脑白金、游戏《征途》的缔造者史玉柱在微博上写下了这句话。简单的几组“叠词”，洋溢着当事人春风得意马蹄疾的兴奋劲。

史玉柱有理由如此。那一年，史玉柱借壳重返A股，可谓风光无两。据第一财经《A股个人财富榜》，世纪游轮(002558.SZ)（现已改名为“巨人网络”）2016年12月30日的总市值达到1010.33亿元。加上间接持有民生银行92亿元的股份，史玉柱个人累计在A股市场的持股身价高达454.38亿元，名列榜单第三。

同一年，喜爱热闹的史玉柱还干了一件大事，联合了马云、卢志强等富豪朋友们成立海外财团，集资44亿美元收购了以色列游戏公司Playtika，并准备将这一资产装入巨人网络，在资本市场创造更多的财富神话故事。

2017年，对于当时的史玉柱来说，泼天的富贵似乎指日可待。但是他没想到的是，时运兜转，豪赌的财富盛宴未能如期而至，众大佬们也开始一场命中注定的渡“劫”。

财团中的大佬们有的出走，有的被抓，有的深陷债务泥潭，而向来高调——只穿红色上衣、白色裤子，活跃在社交平台、拥有800多万粉丝的史玉柱，最新一条微博停留在了2022年9月12日。

近日，史玉柱和其控制的公司被执行17.65亿冲上热搜，久未露面的史玉柱再次被推上风口浪尖。

两年内多次出现在被执行名单上，巨人集团相关负责人回应均是：史玉柱个人帮朋友担保引起的事。这给外界留下的印象是，史玉柱债务缠身，似乎都是交友不慎，跟个人没有关系。

可问题是，为什么史玉柱总是“引火上身”？

01 在以色列豪赌百亿

风暴的始点是离中国六千公里之外的以色列。2016年10月，史玉柱在以色列的酒桌上，连续两天都喝得酩酊大醉。他还发微博，一方面暗示上市公司的未来市值不可限量，一方面表示自己在酒量上输给了以色列的棋牌游戏公司playtika的十几个高管。

几天前，Playtika刚成他的囊中之物。他领衔的众财团，出资44亿美元收购了playtika。喜欢喝酒、说话声音洪亮，无论什么场合都一副红色t恤的史玉柱，彼时让许多以色列人印象深刻。Playtika后来赴美上市，还刷新了以色列最大IPO上市公司记录。这当然是后话。

第二年的初春，他受邀和柳传志等企业家一起参加了以色列总理的早餐会时，身着红色T恤的他，在一众黑色西装的掩映下，显得格外耀眼。史玉柱会后发微博说：我很少与国内外官员交往，也不参加官方活动，今天是破例。也许是巨人网络收购了以色列公司，把我这个游手好闲之徒也邀请了。



史玉柱的微博很少会谈论工作，哪怕提到也要以戏谑的方式，在不经意间表达。史玉柱更自得的身份是“大嘴巴”，“大闲人”，可是在财富的游戏年轮里，他从来都不是“清闲”之辈。这也恰恰让其社交行为充满迷惑性。

在短暂时间里，史玉柱调动了44亿美元完成跨国交易，足见他的日常功夫都没白下。柳传志、卢志强等泰山会的几位长老级人物和马云，小宁波郁国祥，赵薇黄有龙夫妇等，乐于和史玉柱共进退。

上述老友中，响应最积极的当属卢志强，直接拿了15亿美元，获得32.6%的股份。

史玉柱的原计划是，和多位大佬旗下的企业和机构签订《财团协议》，收购playtika，然后将其装入其控制的上市公司世纪游轮，各位大佬借此资本运作高位套现。

世纪游轮最早发布的方案披露，以发行股份和现金支付的方式，回购财团手里的以色列公司股票。在草案里，世纪游轮将以39.34元/股进行回购，涉及交易对价305亿元。而泛海系在这个计划中将收获对价83亿的股份支付和16亿现金，总计超99亿元。

计划看起来，几乎是白送钱。一旦世纪游轮成功完成收购，市值会提升数倍，泛海系的投资也会斩获不菲回报。

然而，2016至2019年间，史玉柱3次试图将Playtika并入巨人网络，均失败。这意味着期待A股资本市场获利的机会渺茫。

但卢志强却撑不下去了，因为泛海帝国的资金链条非常脆弱。2018年泛海控股非金融板块有息负债规模达1102 亿元，资产负债率达86.6%。泛海系撞上礁石。2019年泛海集团净亏损3.5亿，负债总计719亿元。同时，上市公司泛海控股短期借款金额为166.67亿元、一年内到期的非流动负债金额 261.74 亿元，其他流动负债 23.60 亿元。

在巨人网络的三番五次回购修改方案里，也多次提到交易方资金紧张，希望加速进程。但无奈，用上市公司体系收购一家海外公司的交易方案，迟迟未被证监会批准。最终，2019年12月，史玉柱采取折中方案，以上市公司体系外的关联公司回购，全部以现金方式回购，帮助卢志强资金回旋。

没有上市公司的资本市值暴涨故事保驾护航，回购的定价问题，非常关键，涉及到15亿美元的资金成本以及盈利考虑。

但是因为属于上市公司体系外的公司收购，并未对外公布具体定价。不过，在一份回复深交所的关注函里，凤凰网《风暴眼》发现了模糊的资金数额，也就是史玉柱控制的非上市公司收购playtika母公司42%的股份，交易金额在100亿以上。

外界不知卢志强和史玉柱的回购交易是否满意。但是此后发生的多起诉讼纠纷，似乎预示着大佬的友谊小船已经翻了。

泛海系虽然赎回资金，或许亡羊补牢为时已晚，2020年6月，泛海系因为旗下的民生信托踩雷武汉金凰假黄金，超40亿元牵涉其中，正式暴雷。



02 与山东前首富撕破脸

世上没有无缘无故的爱。卢志强的泛海帝国崩塌，在生死挣扎的边缘，泛海系的民生信托开始清算和史玉柱之间的利益纠葛。

2021年3月，泛海系旗下的民生信托将史玉柱及其控股的北海宏泰投资有限公司告上法院。

起因是，北海公司向民生信托借款，但逾期未支付利息，而史玉柱又是这笔交易的担保人，民生信托随将二者告上法庭。

史玉柱在庭上喊冤。他表示，真实情况是民生信托的实控人卢志强，请求史玉柱提供帮助。卢志强还和史玉柱等签订协议，安排其实际控制的紫石资本来反担保。按照史玉柱一方的说法，他旗下的北海宏泰公司就是个“通道”，并非真正的借款人。借款都按照民生信托的要求打给了另一个主体。

史玉柱试图自证。他提交了对外投资合同、微信聊天记录等证据，但民生信托公司不予认可，法院也没有认定这些证据的证明效力，因此法院还是判定借贷关系成立。由此，史玉柱败诉。由此衍生出后来史玉柱和北海公司被北京执行法院强制执行17.65亿标的。

2021年8月20日，上述案件被开庭审理的16天后，史玉柱在个人微博上发了这样一句话，“帮朋友的忙，多帮生活，少帮事业。”同年年末发表新年祝福时，史玉柱再次强调：多请朋友吃火锅，不给朋友做担保！

5年间，史玉柱的新年贺词风格大变，史玉柱依然想维系那个在社交平台闲谈、有趣的老史形象，但显然已经有些吃力了。想要拆分清楚两位大佬之间的恩怨，也十分复杂，因为长达三十年的生意经里，早已彼此渗透深远。

凤凰网《风暴眼》发现，卢志强控制的民生信托在2017年始多次帮助史玉柱及其朋友募资。不止如此，史玉柱的巨人网络也将自由资金交给民生信托理财。

这种利益互惠是卢志强和史玉柱过去三十年里常用的方式，彼此交叉，互相成就。但是当无法共赢时，昔日的互助，就会成为他们关系的羁绊。



2022年以来，陆续披露的多份判决书，揭露了二人关系走向破裂的冰山一角。

2017年，民生信托发布的至信340号上海铼钸集合资金信托计划，实际上是赵薇、黄有龙夫妇融资，但是史玉柱个人对这笔涉及18亿的借款签订保证合同。

2020年11月，民生信托为了帮助史玉柱的巨人投资融资，还募资10.05亿元购买了巨人投资旗下公司的部分股权收益权。虽然史玉柱在2021年5月如期偿还了最后一笔收益后，想要赎回收益权，民生信托一直不履行。

民生信托的理由是，2020年，赵薇、黄有龙未能如期偿还贷款，史玉柱承诺的担保未能履行。虽然上述两笔交易没什么关联，但民生信托是硬生生地将两者混为一谈。

2021年10月，无奈的史玉柱，反告民生信托。虽然史玉柱打赢了官司，却丢掉了情份。

昔日甜蜜的盟友，不再私下协商，秉持公事公办的态度交由法院处理，早已暗示双方关系的终结。史玉柱的巨人网络随后也没有收到民生信托为其设立的“至信333号”和“至信275号”信托计划的收益，涉及金额共计4.1亿元。

2023年，巨人网络以此状告民生信托，目前已完成相关庭前程序，诉讼结果尚无法判断。

曾经并肩笑傲资本场的好友，两年内多次对簿公堂，令人唏嘘。

03 负重前行的史玉柱还能走多远？

跨国交易重创的，不只卢志强，史玉柱也为之负重前行。为了帮助财团大佬退出，史玉柱在2021年1月，playtika在美国正式上市前，全部承接了大佬们手中的股权，playtika变成由史玉柱及女儿史静全资持有。

这也意味着史玉柱全部用现金的话，至少要高达300多亿的资金。史玉柱如何筹措巨款？

凤凰网《风暴眼》发现，巨人网络以增资的形式，曾提供了数十亿的资金，Credit Suisse Loan Funding LLC(瑞士信贷)、Goldman Sachs Bank USA(高盛美国)、 UBS Securities LLC(瑞银证券美国)组成的银团提供了上百亿的贷款资金外，史玉柱担任董事的民生银行，提供了66亿的银行并购贷款，不超过7年。

史玉柱至少背负了上百亿的贷款。虽然这些贷款暂未到期，但偿债之路依然任重道远。

创造以色列最大IPO的Playtika在上市时创造130.52亿美元市值后，如今市值已经大幅缩水。截至美国时间2023年10月9日收盘，Playtika最新市值30.46亿美元，已低于收购成本价44亿美元。

根据美国证券交易所披露的文件，截至2020年9月30日，Playtika未偿还债务总额高达24亿美元，这在游戏公司里并不常见。

与此同时，史玉柱的巨人网络在2018年创下37.8亿元的业绩顶峰便开始掉头向下。到了2022年，其营收只有20亿元。

在易观分析发布的2022年中国20强（上市）游戏公司榜单中，根本见不到巨人网络的身影。排名第三的三七互娱也是在A股上市，其在2022年营收164.06亿元，比巨人网络高出八倍之多。

巨人网络的股价也需要操心。截至10月10日，其股价报12.51元，市值为251亿元，较历史最高点蒸发83%。 



为了自救，在一众大佬纷纷出走，卸任具体职务时，史玉柱去年9月选择逆势回归职场。巨人网络似乎逐步恢复元气。今年上半年，巨人网络实现营收14.4亿元，同比大幅增长35.68%，归母净利润为6.6亿元，同比增长33%。         

为了进一步回血，巨人网络曾计划卖掉Playtika。2022年6月27日，巨人网络与投资机构Joffre Capital达成协议，以22亿美元向其出售Playtika 25%股权。后者的创始人James Lu很快就加入了Playtika的董事会。

令人没想到的是，这笔交易最终也打水漂。

同年11月30日，James Lu在上任四个月后递交了辞去了董事一职。在他的辞职信中写道：交易未能顺利完成，部分原因是Playtika管理层对董事会的控制，导致了多起利益冲突事件，并且他发现，管理层可能以牺牲股东利益为代价来致富。在多次沟通无果后，James Lu宣布取消入股Playtika的计划。

目前Playtika尚未找到新卖家。

主公司情况不乐观，投资的企业不争气，腹背受敌的史玉柱身家也有所下滑，在最新的《2023胡润全球富豪榜》上，史玉柱父女的财富为320亿元，排名636位，下滑54位。

以前遇到困境时，史玉柱总有贵人相助。但如今，昔日好友中有的相互翻脸，有的自身难保，实在无力支援。当年抱团带来的奇迹难以复刻。

三十年过去，泰山会早已解散。史玉柱的旧友段永平和董文标已隐身，柳传志退休了，卢志强困在债务里，苦苦挣扎。如今，史玉柱被限消，诉讼缠身。

泰山会的最后一位传奇大佬，会抒写基调迥异的终章吗？