小心特朗普!高盛:关税计划或导致美联储额外加息5次(图)
新闻来源: 华尔街见闻 于2024-07-03 17:56:50 提示:新闻观点不代表本网立场
![](https://web.popo8.com/202407/03/11/26a60f9bcftype_png_size_1079_150_end.jpg)
高盛首席经济学家Jan Hatzius最新表示,美国前总统特朗普的全面关税计划可能引发该国通胀上升,从而促使美联储进一步加息约五次。
Hatzius预计,特朗普的关税提案可能将美国的平均关税税率提高16个百分点,达到近20%,这将是二战后的最高水平。而这可能会引发全球报复性关税,有贸易战的威胁。这里的假设是,所有其他国家都会采取相应的措施,将关税收入用于减税。这种情况下,贸易政策的不确定性将被推高至特朗普首次担任总统期间的顶峰水平。
Hatzius表示,在没有贸易战的情况下,高盛的基本观点是,欧洲央行和美联储将在未来两年内将政策利率降低150-200个基点。然而,如果有全球贸易战:
对通胀的影响方面,美国通胀率预计将上升1.1个百分点,而欧洲的通胀率预计只会温和上升0.1个百分点。
对经济活动的影响方面,欧元区GDP预计将受到1%的冲击,而美国只会受到0.5个百分点的冲击。这种不对称反映出贸易政策的不确定性,对欧元区投资的负面影响比对美国更大。
高盛利用上述数字计算出对货币政策的影响,采用的标准是泰勒规则,结果是导致更大的货币政策分歧:
对美国货币政策的净影响是鹰派的,达到130个基点,也即利率将上升130个基点,因为通胀高企。对货币政策来说,鹰派的通胀效应明显超过鸽派的增长效应。
在欧元区,整体影响略微鸽派,达到-40个基点,也即利率会下降40个基点,因为经济增长受到拖累。对货币政策来说,鸽派的增长效应明显超过鹰派的通胀效应。
华尔街见闻网站此前6月文章提到,特朗普提出了“全关税”联邦收入体系的想法,其规模足以取代所得税。特朗普考虑,如果他再次当选,将对所有从其他国家进口到美国的商品征收至少10%的关税。
分析指出,特朗普一贯支持提高关税以保护美国国内产业,同时长期支持为企业减税。而全关税政策则是将把这两种立场结合起来,并发挥到极致,扭转100多年来鼓励自由贸易、要求高收入家庭缴纳比中产阶级更高的税率经济政策,这种政策立场似有重归19世纪财政政策之势。
近日,伴随着特朗普获胜的概率不断增加,特朗普交易回归,市场发生了明显的转变:美债曲线走陡、油价上涨、美股上涨、波动率上涨。
被称为“末日博士”的经济学家鲁比尼(Nouriel Roubini)警告称,特朗普连任可能会引发贸易战,从而损害股市。
鲁比尼的主要观点如下:
保护主义将导致通胀逐步上升,这将是令人担忧的事情,对债券市场而言当然是如此。贸易摩擦升级或全面贸易战对股市构成威胁。
任何关税都是一种倒退的税收形式,它会增加进口价格,导致通胀上升。
特朗普政府可能会试图迫使一些国家接受美元贬值。但就对通胀的影响而言,这和普遍关税是类似的。
网编:睿文 |
|
9 条 | |||
|
|||||
敬请注意:新闻内容来自网络,供网友多视角阅读参考,观点不代表本网立场!若有违规侵权,请联系我们。 | |||||
Trump 上台后,打贸易战加关税的话,他不会让股市掉的,会强行把任何加息的fed chairman 换掉,还会不断用压力逼fed 降利息的。 到时候通胀继续高,利息继续减,经济会膨胀, 到时候pandemic 中后期的景象又出现,低利息,到处高薪找人,物价继续直线上升,反正trump做四年,什么问题都下任面对,管他什么事,他还可以离任后吹他把经济带好,接任的搞出紧急危机都是接任的无能。MAGA。 fck this sh*t. 大家准备四年后掉下深渊。
可以把美国特朗普的全面超级关税与阿根廷米莱的休克疗法对照起来看,它们都是针对本国经济问题,相对其国内政治竞争者更加面对现实的经济路线。 阿根廷国家的经济矛盾主要是,阿根廷现在的经济能力已经支撑不起国家在二三十年前在极其优秀的经济状况下建立起来的国民福利体系与国家财政负担体系,休克疗法就是要用可用“休克”形容的强力变革方式,改变阿根廷民众的生活惯性与期望,树立起根据现状量入为出的新政治经济社会模式。 美国的经济主要矛盾是过去数十年用二战后霸权秩序红利养育出来过去数十年、数代美国人的理想国社会状况──把又脏又累的中低端实体产业转移出去,这些“美国的国际资本”不仅向美国输回产品,还能获取“外资企业”经营利润,用高端产品,如同苹果、微软一样的超额利润垄断高端产业,还把美元培养成了世界货币收取铸币税。 但是,随着人类科技发展达到了阶段性顶点,科技知识在全球的传播,以及全球对教育的重视与普及,美国在中低端产业的收入流失,比如流失去了中国,高端产业的垄断地位接连被打破,现代军事科技装备在全球的扩散,通过军事方式掠夺他人财富的形式不再有效,美国从全球获取生存资源需要付出的代价越来越高,直到现在,最终把矛盾集中到美元上。 美元一方面因为滥发国际货币导致出现信誉危机,另一方面因为与中俄,以及其他国家全面对抗导致应用场景锐减,汇聚到美国国内形成物价上涨、货币贬值。 但是,也要注意美国社会与阿根廷有一个很大的不同──阿根廷陷入社会经济困境已经经年累月二十多年,社会意识经历岁月沉淀非常重要。阿根廷社会认同了米莱的休克疗法才选择了米莱。如果特朗普再次当选之后施行更重、更全面的关税,美国经济路线实质上就是“特朗普版本的休克疗法第一阶段”,但是,现在美国社会中从贫到富各阶层中相当多的人仍然在意识上认为美国霸权仍在,现在就施行休克疗法引起的社会反弹有可能会是一个规模巨大的政治能量爆发,有可能操之过急而被反噬。 不过,以美国社会“民主自由”,实质上就是“丛林法则”的国家政治文化,加上“联邦制”各州强大的独立权力,美国也无法选择和风细雨的渐进路线,暴风骤雨才是美国的性格。 |
【经济观察】【谈股论金】【股票投资】