理论上来说，加拿大经济并没有陷入衰退，但大多数家庭却感觉大不如前。这是加拿大最大银行的观点，该银行对加拿大的经济结构表示担忧。加拿大皇家银行的经济学家警告说，人口的快速增长推动了国内生产总值的增长，但这只是掩盖了现实。更有意义的经济指标，如家庭消费和就业，正在以经济衰退之外前所未有的速度受到侵蚀。

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加拿大快速的人口增长掩盖了疲软的经济 

加拿大将实际国内生产总值（GDP）连续两个季度下降定义为经济衰退。加拿大成功地将实际 GDP 保持在正值，从而避免了被贴上这个可怕的标签。然而，这一指标的增长完全是由于人口的激增。

加拿大皇家银行经济学家 Carrie Freestone 解释说：“从 2022 年第二季度到今年第一季度，加拿大人口增长了 6%，为经济增加了 210 万新的消费者。”

她指出，消费者支出占 GDP 的一半以上，移民增加了消费者人数。这对表面的数字来说是好事，但对现实来说就不是那么回事了。

更直白地说，经济增长只是总量上的增长。这并不是因为人们在这个经济体中过得很好，实际上他们过得更糟。加拿大只是通过积极的移民计划增加了更多生活必需品的消费者。消费者的消费能力较弱，而政策制定者正试图用数量而不是关注生活质量来应对这种情况。

Freestone称：“如果没有更多的人口拉动需求，加拿大经济在过去两年中几乎肯定会全面萎缩。”

加拿大家庭面临类似衰退的经济

 

除 GDP 总量外，主要经济指标都印证了类似衰退的数据。该银行尤其关注三个方面--产出、家庭消费和就业。

将产出调整为人口数量后，得出的结果与总体数据截然不同。在过去七个季度中，人均实际 GDP 有六个季度出现下降，目前比 2019 年的水平低 3.1%。过去几个月的降幅如此之大，是在经济衰退之外观察到的最大降幅。



人均产出下降往往是家庭状况恶化的信号，这一点在消费上得到了证实。加拿大皇家银行指出，自大流行病后达到顶峰以来，家庭平均支出下降了 2.6%，目前比 2019 年的水平低 2%。部分原因是通货膨胀和利率上升削弱了购买力。



需求疲软和产出低下使失业率攀升，只有经济衰退才会出现这种情况。自大流行后失业率创下历史新低以来，失业率已经攀升了 1.6 个百分点。一般来说，0.5 个百分点的增长将在接下来的 8 个季度内导致经济衰退。加拿大刚刚在一年多一点的时间里实现了 3 倍的增长。



她说：“......自 20 世纪 70 年代以来，加拿大从未在经济未经历衰退的情况下出现过如此规模的失业率从谷底到峰值的上升。”

该银行认为未来经济会有所缓解，但这并非指日可待。

“我们预计，到今年年底，实际人均 GDP 可能仍将为负值，但随着利率上升带来的阻力不断减弱，2025 年下半年将转为正值。"Freestone 总结道。

在加拿大经济结构没有发生重大变化的情况下，其他预测对这一时间表的乐观程度略低。

信息来源：https://betterdwelling.com/canadas-not-in-a-recession-but-it-feels-like-one-rbc/