社交应用Telegram创始人Pavel Durov近日在法国突遭逮捕，一石激起千层浪。

这家围绕着即时通讯应用Telegram构筑起的超过9.5亿月活用户的社交平台，背后隐匿着庞大的加密数字货币业务。在腾讯新闻《潜望》获得的由Durov本人亲自签名确认的Telegram 2023年全年财报显示，加密数字货币业务已经成为Telegram目前收入最大的业务，营收占比近50%，在纯社交业务之外已经撑起半壁江山

Telegram应用所采用的端到端加密通讯，使得其天然与去中心化的加密货币领域一拍即合，无数的加密货币项目选择将Telegram作为自己的通讯社交平台，Telegram自己也积极参与其中，开发的Toncoin成为平台上能够实现交易、流通的官方数字加密货币，一经推出便受到平台用户的追捧。

然而Durov突遭逮捕事件，则让Telegram的加密货币业务蒙上了一层阴霾，在该消息传出后，Toncoin价格应声跳水，一周时间跌幅超过20%，也让与Toncoin深度绑定的Telegram陷入困境。

社交业务之外  加密货币业务撑起半壁江山

大多数人对于Telegram的认知，停留在即时通讯社交应用工具上，但近日披露的一份Telegram财务报表，则透露了这家社交公司更多的不为人知的一面。

如果仅仅从营收构成来看，将Telegram这家公司视为一家加密货币公司毫不为过，财报显示，2023年Telegram与加密货币业务相关的营收占比达到近50%。

这份由Telegram创始人亲自签字，并由会计师事务所PWC位于迪拜的分部审计的利润表显示，2023年全年，Telegram实现营收3.42亿美元，但同期出现运营亏损1.08亿美元。



Telegram 2023年利润表

在运营亏损栏目之下，这份报表又单独列出了一项被称为“数字资产重新估值的损益”项目，该项目在2023年录得50.2万美元盈利，而在2022年则出现243.2万美元亏损。

在“不计入盈利和亏损”项下，Telegram在2023年的“数字资产再估值收益”达到8599.6万美元，2022年则是1704.3万美元。



Telegram 2023年资产负债表

结合Telegram的资产负债表，可以进一步获知，在2023年，Telegram公司账面持有的“数字资产”（Digital Assets）达到3.99亿美元，2022年为1.06亿美元。

根据目前的会计准则，对于数字货币资产的处理方式是以“无形资产”的成本计入资产项目，后续每个季度进行“减值测试”（impairment test），在该季度中如果数字资产价格下跌，则需要做相应的“减值”，而资产价格上涨，则无法做相应的“增值”。

这一会计处理方式也是目前业界通用的处理方式，例如特斯拉、Micro Strategy持有的大量比特币资产，均以“无形资产”这样的项目计入。

但美国财务会计标准委员会（FASB）在2023年底，发布了一条改善数字货币资产会计处理方式的指导意见，该意见计划在2024年12月15日生效，其核心内容是未来可以以数字资产的公允价值计价，相应的价格变化计入到每一期的损益中。

因此，结合上述Telegram资产负债表和利润表中关于“数字资产”项目的披露，可以大致得出Telegram在2023年的财报中，已经采纳了这一新的会计准则，将所持有的数字货币资产的公允价值变动，计入到损益中，于是出现了“数字资产再评估损益”这一项目。

从收入的构成来看，Telegram2023年全年3.42亿美元的收入中，1.3亿美元收入来自于“Integrated wallet”（数字整合钱包）项目，营收占比达到38%，这一项目也是2023年的新业务，2022年这一栏完全为空白。

Telegram对数字钱包业务进一步解释道，数字钱包是一种软件程序，允许用户存储、发送、接收和交易加密资产。

截至2023年12月31日年度，Telegram从数字集成钱包集成到Telegram应用程序的应用程序接口提供给The Open Network Foundation时确认了收入，并从Telegram用户通过Telegram应用程序内的菜单访问集成钱包的持续访问中获得了独家服务。

Telegram 通常在预付款的基础上提供与数字集成钱包相关的服务，因为服务是在付款后的12个月内提供，所以不存在融资成分。

除了数字集成钱包业务之外，与加密货币业务有关的还有“可收集物出售”（Sale of collectibles），Telegram称，这些可收集物主要是用户名、虚拟电话号码等，这些对应的收入在将对应物品交付给用户时便得到确认，2023年这部分的收入为1781.6万美元，2022年则为9174.2万美元。

将“数字集成钱包”和“可收集物出售”这两项业务加在一起，在2023年的营收占比达到43%。2022年，由于Telegram还没有“数字集成钱包“业务，因此与加密货币业务相关的仅“可收集物出售”这一项，营收占比为40%。

此外，Telegram的另一大收入来源为Telegram付费订阅，2023年达到9409万美元，相比2022年猛增了5倍多，由于这是Telegram在2022年6月才推出的新增收入业务，因此2022年仅计入半年的收入，该服务在免费版的基础上，给了付费用户更多的功能和福利，由于Telegram平台上目前有7亿用户，因此这部分收入也十分可观，营收占比达到了27.5%。

其他收入还包括广告收入和接入广告平台的付费服务，2023年营收分别为7057.2万美元和3000万美元。



Telegram2023年利润表收入分项

结合上述营收构成，不难看出，数字货币业务已经在Telegram的即时通讯社交业务基础上，撑起了半壁江山，而这一切的核心则围绕着Toncoin这一数字加密货币展开。

创始人身陷囹圄  Toncoin价格波动引发担忧

Toncoin最早是由Telegram自主开发，但由于碰到美国方面的监管障碍，目前Toncoin转由开源社区维护开发。目前Telegram持有的数字货币资产即为Toncoin，根据2023年资产负债表的披露，Telegram持有的Toncoin有3.99亿美元。Toncoin已经成为Telegram平台上能够自由流通进行支付、交易的货币手段，用户可以通过Toncoin购买Telegram Premium服务。

例如2023年11月，Telegram创始人Durov就用Toncoin支付了价值30万美元的Telegram Premium订阅服务赠送给平台上的用户。

但与几乎任何数字货币一样，Toncoin的价格也经历了大幅波动，尤其是在Durov遭法国警方逮捕的消息传出后，Toncoin价格遭遇跳水，一周内跌幅超过20%。目前价格为4.68美元，创下4个月来最低点。

Toncoin最初与Telegram的深度绑定，引来了用户的热捧。过去一年Toncoin价格上涨了166%，但这一波事件冲击导致的价格下跌，让Toncoin的持有者损失惨重，根据IntoTheBlock数据显示，大约70%的持有Toncoin的地址购入的价格高于目前的价格，只有10%的持有Toncoin的地址目前尚有账面盈利。



Toncoin近一个月价格走势

毫无疑问，与Toncoin深度绑定的Telegram业绩，未来也将受到负面影响。



Telegram已出售大量Toncoin资产

根据Telegram财报披露，2023年，Telegram已经出售了部分持有的Toncoin，出售价值为2.43亿美元，但截至2023年12月31日，Telegram账面上仍有近4亿美元加密数字资产。

成立于2013年的Telegram目前仍是一家私有公司，股权依然由创始人Pavel Durov 100%持有，因此创始人与Telegram这家公司也是完全绑定关系，不存在任何的风险分散。Telegram自成立以来，通过发行可转债的方式，总共筹集了约23亿美元，投资者包括主权财富基金、对冲基金、专注于科技领域的投资者等，巨额的债务负担对于Telegram来说也是显而易见的风险之一。

在快速增长的同时，Telegram平台上所传播的内容也备受争议，由于加密性质，除了受到加密货币领域的青睐外，Telegram也在多年中成为了滋生犯罪的温床，无数虚假信息散布、极端主义言论以及有组织的犯罪活动等信息在Telegram平台上肆意传播，Telegram作为平台运营方，并没有进行任何实质有效的干预和约束，这也进一步助长了在其他干预有力的平台上无处安生的内容和传播者，更加肆无忌惮。

Durov此前曾对外公开宣称，Telegram的估值是300亿美元，他也在今年初表示，明年Telegram将实现盈利，未来冲击上市。但执法机构采取行动，令创始人Durov身陷囹圄，也为上述这些计划，增添了更大的不确定性。