经济学家预测，加拿大8月份的年通货膨胀率降至自2021年3月以来的最低水平。



图源：51记者拍摄

在周二即将发布的加拿大统计局消费者价格指数之前，路透社调查的经济学家预计，报告将显示价格同比上涨2.1%，低于7月份2.5%的年增长率。预测者还预计通胀率在月度基础上保持平稳。

"除非有什么我们不知道的潜在因素，否则看起来我们正朝着一个相当有利的读数方向前进，" BMO首席经济学家Douglas Porter说。

RBC的经济学家Nathan Janzen和Claire Fan在上周的一份报告中表示，这些预期将使总体通胀率略高于加拿大央行的2%通胀目标。

"8月的多数放缓预计是由于汽油价格回落，但（央行）偏爱的核心CPI指标也预计将趋于下降，备受关注的三个月年化增长率将从7月的平均2.6%有所缓和，" RBC经济学家说。

在央行暗示如果情况允许，将加快其关键贷款利率削减的速度之际，抑制通胀的持续进展正在进行。

央行本月早些时候将其关键贷款利率下调了四分之一百分点——这是连续第三次下调——至4.25%。行长Tiff Macklem表示，这一决定是由于通货膨胀下降，并指出如果未来的CPI "明显低于我们的预期……采取更大的步骤，比25个基点更大的是合适的。"

另一方面，Macklem表示，如果通胀比预期更强劲，央行可能会放慢降息的步伐。

自1月份以来，通胀维持在3%以下，随着经济疲软，对价格增长再次加速的担忧已减少。

Porter表示，尽管在通胀率上取得了进展，但仍然 "没有到达一个央行必须走得更快的有力论据的地方。"

他预测央行将在每次会议上将其关键贷款利率下调四分之一百分点，直到2025年7月，使其降至2.5%。该预测也在上周发布的数据之后，该数据显示加拿大8月份失业率从7月的6.4%上升至6.6%。

然而，Porter表示，如果通胀继续缓和，央行可能会加快降息周期。

"如果我们走错方向了，那我们就要更快地达到2.5%，甚至可能低于这个水平，" Porter说。

"有一种观点认为，如果经济进一步疲软，央行没理由将利率保持在他们认为是中性的区间。他们可以低于这个区间。"



图源：51记者拍摄

住房成本仍然是通胀的主要驱动因素，因为加拿大人面临高租金和按揭付款。Porter指出，当不考虑住房成本时，加拿大和美国的通胀率略高于1%。

"所以，真正使加拿大通胀率高于2%的唯一因素是住房成本，而且看起来住房成本可能会减少，"他说。

"似乎租金开始缓和了。它们不一定在下降，但涨幅没有那么快。当然，随着利率下降，这里的大头——按揭利息成本，最终也会减少。"

随着美国联邦储备委员会在周三即将召开会议，Janzen和Fan说，他们预计美国央行将宣布四年来的首次降息。

"劳动力市场逐步但持续的软化和通胀放缓表明，目前的高利率已不再需要，"他们写道。

"我们认为行长Jerome Powell的评论可能会保持在谨慎的一边——暗示未来的降息而不承诺事先确定的路径，以便在未来的决策中保持更多的灵活性。"