中国资产突然跳水。

8日晚间，美股开盘后，中概股集体下挫，截至发稿，纳斯达克中国金龙指数跌超6%，富时中国3倍做多ETF大跌超29%。热门中概股几乎全线飘绿，晶科能源、亿航智能、老虎证券跌超16%，富途控股、哔哩哔哩大跌超13%，微博跌超10%，百度跌超9%，理想汽车、阿里巴巴、腾讯音乐跌超6%。

有分析人士认为，国庆假期，港股、中概股的涨幅过大，积累了大量获利盘，部分资金兑现了盈利，导致大盘波动性急剧增加。值得注意的是，8日晚间市场出现了一个重要信号：富时中国A50指数期货夜盘大幅走高，截至发稿，涨幅扩大至3.01%。

当前外资机构中长期看多中国资产的立场并未发生动摇。其中，大摩首席亚洲股票策略师郭盛强团队发布报告称，将恒生国企股指数明年基本目标由6000点调高至7950点。另外，素有“新兴市场教父”之称的美国传奇投资者麦朴思（Mark Mobius）也表示，如果中国继续出台支持市场的措施，A股市场的涨势可能会持续下去。

全线跳水

北京时间10月8日晚间，美股开盘后，中概股集体下挫，截至发稿，纳斯达克中国金龙指数跌超6%，富时中国3倍做多ETF大跌超29%。

个股方面，热门中概股几乎全线飘绿，晶科能源、亿航智能、老虎证券跌超16%，富途控股、哔哩哔哩大跌超13%，微博跌超10%，百度跌超9%，理想汽车、阿里巴巴、腾讯音乐跌超6%。

其实，中概股的调整在预期之中，因为8日港股交易时段，港股市场已经提前上演了大幅调整，恒生科技指数盘中最大跌幅超14%，恒生指数一度跌超10%，截至收盘，恒生指数跌9.41%，恒生科技指数跌12.82%，恒生国企指数跌10.17%。

针对8日港股、中概股的调整原因，分析人士认为，国庆假期港股、中概股的涨幅过大，积累了大量获利盘，部分资金兑现了盈利，导致大盘波动性急剧增加。

回顾国庆假期交易时段（10月2日至7日），恒生指数累计上涨9.3%，已站上23000点，创2022年2月以来新高；恒生科技指数累计上涨13.4%，恒生中国企业指数累计涨10.9%；纳斯达克中国金龙指数累计涨11.4%。

有分析称，如果从过去几周港股、中概股所累计的涨幅来看，8日出现的回落幅度相对比较合理，毕竟过去指数在技术指标上出现较为明显的超买，而现在是对超买指标作出的部分修正。

另外，随着A股节后复市，港股、中概股的稀缺性消失，且由于假期期间涨幅过大，场内资金对于高抛港股、中概股转而买入A股的操作或许更具性价比。

值得注意的是，8日晚间市场出现了一个重要信号：富时中国A50指数期货夜盘大幅走高，最高大涨超3%。而在8日亚洲交易时段，富时中国A50指数期货也跟随港股市场调整，一度大跌超10%。

与此同时，8日晚间美股市场走得也较为强势，截至发稿，纳指涨1.2%，标普500指数涨0.79%，道指涨0.13%。

但国际原油市场却突然上演大风暴，美油、布油盘中跌幅一度超过5%。

后市怎么看？

尽管港股、中概股遭遇了大幅调整，但外资机构中长期看多中国资产的立场并未发生动摇。

大摩首席亚洲股票策略师郭盛强团队发布报告称，除恒指外，将恒生国企股指数明年基本目标，由6000点调高至7950点，而国指最牛及最熊预测分别为9700点及4800点。

素有“新兴市场教父”之称的美国传奇投资者麦朴思周一表示，如果中国继续出台支持市场的措施，A股市场的涨势可能会持续下去。

“看跌情绪已经被打破，因此我们可以预期市场将持续上涨。” 麦朴思周一表示。他还指出，涨势能持续多久将取决于“政府增加市场流动性的措施”。

尽管对中国股市持乐观态度，但麦朴思表示，他并不急于在十一假期后中国A股市场重新开市时增加头寸。

“我们正在等待市场稳定下来，因此重新开市不是增加头寸的时机。”他说道。

10月首个交易日，A股市场上演巨震，截至收盘，沪指大涨4.59%，深证成指飙升9.17%，创业板指更是暴涨17.25%，沪深两市全天成交额为3.45万亿元，较上个交易日放量8589亿元，续创历史天量。

麦朴思上周曾发表观点表示，在刺激措施下，中国股市重新焕发生机。本轮刺激的力度、推出的时机超出预期，A股指数快速反弹。短期来看，反弹为科技和消费品等行业带来机会。短期乐观情绪要转化成可持续的牛市，需要时间以及更多的改革举措。

据悉，麦朴思自1987年开始管理邓普顿新兴市场基金——全球最早的新兴市场基金之一。他在富兰克林邓普顿任职超过30年。邓普顿新兴市场集团最初仅在六个新兴市场投资1亿美元，在他领导下，30年后，邓普顿新兴市场集团对新兴市场的投资额超过了400亿美元。

和玉资本（MSA Capital）管理合伙人、CVA大中华成长ETF基金的投资经理本·哈伯格在10月4日接受采访时表示，其在A股本轮上涨初期进行了大量买入，随后又转回到拼多多、腾讯等中概股。在他看来，随着西方投资者重新关注中国市场，这些基本面稳健的公司会吸引大量外资。

A股大涨引发减持潮　中国逾百上市公司发布减持公告

在A股连续上涨的背景下，上市公司股东的减持行动引发市场广泛关注。过去两个星期，中国已有超过一百家公司发布了减持公告或披露减持计划。股价的强势上涨与减持行为同时出现，成为近期A股市场的显著特点。

在A股连日上涨期间，电子元器件分销商中电港于10月7日晚发布减持公告，称国家集成电路基金计划通过集中竞价减持不超过195.31万股，约占公司总股本的0.257%。此外，多个股东也相继宣布了类似的减持计划。

据《第一财经》报道，除了中电港外，招商公路、北新建材等多家公司也在同日披露了减持计划。数据显示，自9月24日以来，超过100家上市公司发布了减持公告，显示出股东减持步伐的明显加快。股东们通过集中竞价和协议转让等方式快速套现。例如，东鹏饮料的股东天津君正创业投资合伙企业累计减持436万股，套现约9.68亿元。

救市措施与股东减持

资深财经评论人士蔡慎坤在接受自由亚洲电台采访时表示，当局的救市措施来得突然，目的是挽救经济而非股市。他指出，救市行动的背后，更多是为了应对楼市与出口疲软、生产力下滑等问题，而非单纯为了股票市场。他还提到，为了维持股市上涨，每日需保持1至3万亿元的交易额。他说：“楼市存量资产现在有好几百万亿元，你一点钱根本救不了。再加上出口也救不了，新质生产力，新三样现在都面临着国际围堵，现在外国大幅度提高关税，我相信高层也是经过讨论以后，最终决定拉抬股市。”

股东减持的背后原因

在A股持续上涨的背景下，股东减持主要有几个原因。首先，股市的反弹为股东兑现利润提供了机会。自9月24日以来，沪深两市连续五个交易日大涨，上证指数累计上涨20%，两市成交额于9月30日突破2.59万亿元，创历史新高。

蔡慎坤还说：“所以这次集中力量拿出一万亿来，尤其央行的金融政策发生了大大改变，上市股市的大股东可以增持股份，你回购的钱需要多少，央行给多少，导致股市暴涨，以救国庆和地方政府债务 。”

蔡慎坤认为，当局为了维持股市上涨，必须动用大量官方资金以避免市场下跌。同时，他也指出，部分股东利用股市反弹时机“解套”，避免未来可能出现的市场风险。比如，腾远钴业股东在股价经历一段低迷后，随着大盘上涨选择减持，规避进一步风险。

此外，政策预期的变化也在一定程度上加速了减持步伐。部分股东担心未来可能出台更严格的减持政策，因此选择提前锁定收益。而协议转让的方式近年来受到欢迎，不仅减少了对市场的冲击，还为股东和私募基金提供了更灵活的条款安排。

股东减持对市场的影响

尽管股东减持是市场操作的一部分，但大规模减持可能对市场信心产生负面影响。在股价上涨阶段，减持行为可能被视为股东对后市缺乏信心。然而，也有股东因减持错过后续涨幅的案例，例如，东方财富高管程磊在9月19日减持后，公司股价数日内大涨，错失约1144.8万元的潜在收益。

此外，部分上市公司的股东减持可能反映出其面临的经营压力。例如，永辉超市近年来营收和利润下滑，其股价在过去三年内大幅下跌，股东的减持可能更多是对公司长期前景感到担忧的表现。

长期关注股市的马先生对本台说，他对股市表现感到失望：“中国的股市就是割韭菜，就是赌场。从九十年代我们国家创建股市，他的出发点就不对，其规则违反了正义公平原则，这一波股市上涨也许能维持一个月。最终垮塌所带来的是整个中国经济或对人心的巨大打击，也许只是中国股市最后的回光返照。”