Lisk Feng

他们把中国的股市称为“赌场”，然而却对其趋之若鹜。他们投入资金，赌的是政府确实终于想让经济走出泥潭，而这个经济困境此前是政府一手创造出来的。他们怀着极为不安的心情投机，寻求短期收益。

中国政府在最近几周接二连三地出台了旨在刺激国内经济的政策，激发了中国的中产阶级加大对股市的投资，推动股市出现了2008年以来的最大反弹。

在最近的采访中，投资者表示，在国家似乎走错道路的时候做点什么，甚至是将积蓄投入一个充满风险的市场，让他们有一种掌控感。虽然他们担心政府的所作所为更多地是刺激市场，而不是对经济增长有所帮助，但在目前的通货紧缩阶段，他们仍不愿放弃一种熟悉的、充满泡沫的感觉。

“我们都是‘韭菜’，任由统治者收割，”家住北京的王先生说，他在股市投了100多万元。他用的“韭菜”一词是中国网民们描述老百姓就像这种菜，随时可从地里收割的说法。“但如果我主动参与到股市中去，至少我能控制自己的命运，”他说。

王先生是我上周采访的十名中国投资者之一，采访是通过视频通话、电子邮件或短信进行的。他们都是专业人士或企业主。他们有钱投资，但都不是超级富豪。

他们都要求我在文章中不要透露他们的全名，以免遭到报复。政府已审查了批评其近期措施的文章和评论，一些人说，这些措施刺激股市反弹的贡献大于推动经济复苏的贡献。



上海证券交易所的工作人员，摄于1992年。中国在20世纪90年代初恢复了股票交易。 Nicholas Kristof/The New York Times

中国是在上个世纪90年代初恢复股票交易的，那是中国经济改革试验的一部分。为了开户，想投资的人得排好几个小时有时甚至好几天的队。

如今，中国股市的交易账户超过2亿个，几乎全部为个人投资者。但只有不到25%的账户是活跃状态。中国的证券交易所已被证明不是为中国老百姓创造财富的地方，由于波动太大，大多数老百姓避开了股市。

由于中国股市受到政府的严格控制，大多数中国最具竞争力的大企业基本上无法或不愿意在本国上市。中国股市的表现与国内经济几乎没有关联。上海交易所的上证综合指数达到最高点是在2007年，远早于中国经济崛起见顶的时间。而且，上证综合指数不包括中国非常成功的初创企业，如2014年在纽约上市的阿里巴巴和2004年在香港首次公开募股的腾讯。

老百姓主要投资房地产，房地产约占中国家庭资产的70%。虽然人们的财富随着房价上涨不断膨胀，但拥有全国所有土地的政府收获了大部分经济利益。现在房地产市场已经崩溃，政府正在引诱大家进入股市。

我采访的投资者告诉我，他们知道投资股市的风险，但他们觉得他们别无选择，因为这个国家的政府控制着土地、银行，以及哪些公司能在证券交易所上市。



北京证券交易所，摄于今年7月。中国股市正在经历始于上个月的反弹。 Adek Berry/Agence France-Presse — Getty Images

“股市甚至比赌场还糟糕，因为赌场有规则，而我们的‘赌场’没有规则，”王先生说。“更有甚者，这个赌场的‘老板’能参与赌博，他们还能看到我们的牌。”

他说，他知道最近的反弹也许是个“圈套”，但他觉得自己别无选择。“这样做，我能找到一个离出口较近的地方，所以当需要逃离时，我能比其他人跑得更快，”王先生说。

另一名来自上海的投资者也姓王，他在今年9月30日把钱投进了股市。他的说法总结了我采访的人的普遍情绪：大家现在投资不是因为他们信任政府，或者以前被政府骗过。“这只是个他们愿意下的赌注，不管输赢，他们都能接受，”他在一封电子邮件中写道。

上海的一名姓安的软件工程师说，政府2021年打击了在线教育行业后，他失去了在一家在线教育初创公司的工作和股票期权。后来，他已经付款的一套房一直没有建成交付。他和其他购房者进行抗议后，他还被警方拘留过。

安先生说，股市今年9月开始上涨时，妻子对他说，“我们来赌一把吧。”他们预留了一些用于偿还信用卡债务的钱和应急资金，把其余的钱（也就是他们手中近90%的现金）都投进了股市，总共投了200多万。他们担心，如果政府推出大规模支出项目，通货膨胀率会在未来几年飙升。

他们的想法是，投资股市可能会亏钱，但什么都不做也可能亏钱，因为如果通货膨胀，他们的银行存款会贬值。但是，如果他们运气好呢？

我采访的另一名投资者是谢先生，他是山东省一家小型资产管理公司的创始人。他说，他认为股市上涨是一个难得的投资机会。

20世纪90年代，谢先生上小学的时候，他的父母都从国企下岗。他们用积蓄投资了中国新的股市，经历了许多涨跌。谢先生从上大学的时候开始炒股，并从2018年开始为他人管理资金。



上海曾在1999年出现过股票全盘下跌的情况。 Liu Jin/Agence France-Presse — Getty Images

今年9月初，他感觉到政府的政策正在改变，所以开始建仓，认为应该有钱可赚。但他对社交媒体上充斥的股票投机者感到不安，网上有人声称，目前略高于3000点的上证指数将达到1万点。

他认为这轮反弹将是短暂的。“金融市场无法解决中国面临的根本性的长期问题，”谢先生说，他指的是政府让老百姓越来越难以获得财富和自由表达。他说，蜂拥入市的年轻人应该对股市持更多的怀疑态度。

程先生是我采访的另一名投资者，他认为中国面临着更大的问题，远非市场反弹就能解决。

程先生曾在今年2月告诉我，他刚在股市上损失了360万元。

作为一名企业咨询公司的老板，他发现，在习近平领导下，中国的商业环境正在变得对民营企业越来越不利。“我从没见过有人把一手好牌打得这么差，”他在当月联系我提到习近平时写道。

在最近的这次采访中，他说他投资股市就像打麻将一样。

“我以旁观者的心态来看待这件事。我已经买了门票，”他说，他指的是他今年早些时候损失的钱。“我不妨把这部悲剧电影从头看到尾。”