拿大经济濒临萎缩，公共部门增长是支撑经济的最后一根支柱。加拿大统计局(StatCan)的数据显示，8月份实际国内生产总值(GDP)保持不变。六大银行之一警告称，尽管人口保持强劲增长，但只有非商业增长保持正增长。多种因素的综合作用继续侵蚀人均GDP，除了加拿大出现严重衰退期之外，目前的下降速度之快前所未有。



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加拿大GDP零增长，人均GDP降幅创非衰退期之最

加拿大最新数据显示，实际GDP没有任何进展。经季节性调整后，8月增长为零，之前一个月仅增长了0.1%。商品生产行业下降了0.4%，而服务行业仅实现微弱增长（+0.1%）。

加拿大国家银行（NBF）向投资者表示，这些数据比表面看起来的情况还要糟糕。调整人口增长后，这并非简单的零增长，而是需要新增大量人口消费商品和服务才能达到的“零”水平。

NBF副首席经济学家Matthieu Arseneau解释说：“自2022年以来，加拿大人均GDP累计下降了约4.0%，这在非衰退期是前所未有的。”

加拿大实际GDP仅呈现非商业增长，由公共行政部门推动

生产力和生活质量的下滑只是问题的一部分。NBF还指出，私营业务增长正在收缩，这一问题在新的数据中已有所暗示，2024年商业增长停滞。经济的增长现在依赖于公共部门支出，并非许多人所期望的方向。



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上个月实际GDP中，公共部门增长0.2%，为第二大增长部门，并且已连续8个月保持增长。驱动这一增长的主要是公共行政部门的扩张，而不是教师或医生。这一趋势在近期尤为突出，尤其是在市政层面。

只有金融业（+0.5%）超过了公共部门的增长。不过统计局指出，这是“高于通常水平”的增长，债券市场扮演了“异常重要的角色”。而政府债券是最大的一部分，用于支付未能以收入覆盖的支出，这意味着公共部门扩张也是推动这一增长的因素之一。

商业环境下滑和公共部门激增的情况通常出现在经济衰退期间，而人均实际GDP下降也是如此。如果经济完全依赖公共部门扩张才能实现零增长，前景并不乐观。

Arseneau解释道：“许多指标对未来几个月劳动力市场的稳定性不利。招聘意向低于历史标准，而私营部门的职位空缺率急剧下降，不支持劳动力市场复苏的迹象。”

他补充说：“我们认为，在人均GDP和失业率稳定之前，央行还需要进一步大幅降息。”