据央视新闻，美媒预测共和党赢得众议院控制权。特朗普提名多人出任重要职位，共和党参议员马尔科·卢比奥（Marco Rubio）为他就任总统后的国务卿候选人，国会众议员塔尔西·加巴德（Tulsi Gabbard）为国家情报总监。共和党众议员马特·盖茨（Matt Gaetz）为美国司法部长候选人。

美国整体CPI同比加速上涨2.6%至三个月高位并止步“六连跌”，核心通胀环比增速连续第三个月未见回落，均符合预期。数据公布后，交易员增加美联储12月降息押注，削减2025年降息次数，预计12月降息25基点概率从58.7%升至82.5%，但花旗依然预计美联储12月降息50个基点，富国银行指出，美联储可能从2025年开始放缓降息步伐，预计每隔一次会议降息一次。另外，美国抵押贷款利率继续上升。30年期固定利率抵押贷款合约利率上涨5个基点至6.86%，为7月以来最高。上个季度美国家庭债务达到17.9万亿美元的历史新高。

分析称，通胀压力令美联储对未来降息决策保持谨慎。后年票委、达拉斯联储主席洛根表示，美联储官员们应当对降息行动保持谨慎。2025年票委、圣路易斯联储主席穆萨勒姆称，美国通胀风险现在变得更高，10月核心通胀仍然偏高，将特朗普执政前景纳入12月预期还显得操之过急。明年票委的堪萨斯城联储主席施密德表示，最终的美联储降息深度还不得而知。政府债务扩大，将拖累经济增长并推高利率。

国际方面，德国总理顾问大幅下调明年经济增长预期，预计GDP仅增长0.4%，远低于之前1.1%的预期，2024年的预测也从增长0.9%下调至萎缩0.1%。德国央行行长Joachim Nagel警告，特朗普的贸易关税可能使德国经济脱轨，损失高达1%的GDP。德国制造业长期疲软，能源和劳动力成本高企是主要原因。欧洲央行管委兼法国央行行长Villeroy认为，法国通胀将保持温和，经济显示出潜在的韧性。英国央行货币政策委员Mann表示，通胀并未被打败，服务业通胀和工资增长仍然高企，仍需关注能源价格的上行风险。

展望未来，市场聚焦周四的PPI和每周首请失业救济人数，周五的零售销售数据，以及美联储主席鲍威尔和其他美联储官员言论。



12月降息25基点概率从58.7%升至82.5%

美股涨势动摇，标普和道指小幅上涨而纳指跌，小盘股指领跌。标普最高涨逾0.4%，道指最高涨超0.5%或230点，纳指最深跌近0.5%，罗素小盘股指最深跌近1%收于日低。中概指数收跌逾1%，而极氪收涨12.08%，芯片股指收跌2%，英伟达收跌1.36%：

美股三大指数仅纳指跌。标普500指数收涨1.39点，涨幅0.02%，报5985.38点。与经济周期密切相关的道指收涨47.21点，涨幅0.11%，报43958.19点。科技股居多的纳指收跌50.66点，跌幅0.26%，报19230.74点。纳指100指数收跌0.16%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌0.7%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收跌0.94%。恐慌指数VIX收跌4.69%，报14.71。



美股收盘回吐了所有涨幅

美股行业ETF多数收跌。半导体ETF收跌1.68%，银行业ETF跌超0.7%，区域银行ETF跌超0.6%，科技行业ETF跌超0.3%，网络股指数ETF则收涨超0.3%，能源业ETF和可选消费ETF涨约0.8%。

标普500指数的11个板块涨多跌少。电信板块跌0.57%，信息技术/科技板块跌0.31%，医疗保健板块跌0.3%，公用事业板块跌0.24%，金融板块涨0.06%，原材料板块涨0.2%，工业板块涨0.21%，可选消费板块涨0.28%，房地产板块涨0.73%，能源板块涨0.84%，可选消费板块涨1.14%。

投研策略上，中信证券研报预测，2025年海外经济将面临内需复苏与外贸摩擦风险共存的特征，美国通胀可能反弹，非美经济体通胀或保持稳定。这种通胀和经济走势的差异将影响各国央行的货币政策，美联储明年或有50bps降息空间，欧央行降息幅度可能更大，日本央行可能加息。在这种宏观背景下，中信证券建议的资产配置顺序为股票>商品>债券。

“科技七姐妹”涨跌互异。谷歌A收跌1.51%，英伟达收跌1.36%。“元宇宙”Meta收跌0.82%，将于2025年前期于短视频平台Threads推出广告。苹果收涨0.4%，微软收涨0.51%。特斯拉收涨0.53%，辉立证券将特斯拉评级从减持下调至卖出，目标价230美元。亚马逊收涨2.48%。

芯片股多数下跌。费城半导体指数收跌2%。行业ETF SOXX收跌2.12%。英伟达两倍做多ETF收跌2.56%。阿斯麦ADR收涨0.63%，英特尔收涨3.15%。AMD收跌3.01%，声明称将在全球范围内裁员大约4%。博通收跌1.5%。Arm控股收跌3.45%。美光科技收跌4.02%。台积电ADR收跌2.66%，高通收跌1.83%，安森美半导体收跌2.48%，科磊收跌3.04%，Wolfspeed收跌3.47%。

AI概念股涨跌不一。超微电脑收跌6.31%，Serve Robotics收跌3.02%，戴尔科技收跌1.42%，英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI收跌17.06%，BigBear.ai收跌6.04%，BullFrog AI收跌6.56%，C3.ai收跌1.94%，而甲骨文收涨0.03%，CrowdStrike收涨1.28%，Palantir收涨1.42%，Snowflake收涨4.2%。

中概股多数回落。纳斯达克金龙中国指数收跌1.09%。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收跌0.71%，中概互联网指数ETF（KWEB）收跌0.52%，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨0.43%。富时A50期指连续夜盘收跌0.61%，报13627.000点。

热门中概股中，房多多收跌9.59%，新东方收跌4.66%，大全新能源收跌4.03%，老虎证券收跌3.57%，携程网收跌3.03%，网易收跌2.79%，小鹏汽车收跌2.34%，理想汽车收跌1.15%，京东收跌1.14%，百度收跌0.4%，拼多多收跌0.34%，阿里巴巴收涨0.24%，唯品会收涨0.58%，蔚来收涨0.66%，B站收涨0.9%，名创优品收涨1.47%，极氪收涨12.08%，开心汽车收涨43.15%。

加密货币概念股多数回落。加密货币“妖股”优点互动收跌59.38%，嘉楠科技ADR收跌8.48%，Riot Platforms收跌12.32%，加密货币交易所巨头Coinbase收跌10.78%，“比特币持仓大户”微策投资MSTR收跌7.91%，BTC Digital收涨68.1%，Mercurity Fintech ADR收涨61.24%。

其他重点个股：（1）特朗普媒体科技（DJT）收跌5.05%。（2）软银集团ADR收跌4.75%，此前财报显示二季度净利润高于预期，英伟达宣布与软银合作，在日本建设AI基础设施。（3）“特斯拉劲敌”Rivian Automotive（RIVN）收涨13.71%，盘中一度上涨23.8%，刷新9月20日以来盘中高位至13.10美元，大众汽车对该公司追加8亿美元投资。（4）普米斯宣布与BioNTech达成股权收购协议，BioNTech将以8亿美元预付款收购普米斯100%已发行股本。BioNTech收涨4.85%，（5）思科三季度业绩和全年指引超预期，股价盘后一度跌超1.8%。

交易员消化美国通胀数据，欧洲股市连续第二天收低，西门子能源则涨约19%：

泛欧STOXX 600指数收跌0.13%。欧元区STOXX 50指数收跌0.09%。富时泛欧绩优300指数收涨0.03%。

多数板块回落，科技股跌1.2%，而石油和天然气股涨1.3%，Just Eat Takeaway.com涨15.95%，公司宣布达成协议，以6.5亿美元的价格将其美国子公司Grubhub出售给Wonder，西门子能源涨18.95%，上调中期业绩指引。

德国DAX 30指数收跌0.16%。法国CAC 40指数收跌0.14%。荷兰AEX指数收跌0.26%。意大利富时MIB指数收涨0.30%。英国富时100指数收涨0.06%。西班牙IBEX 35指数收跌0.05%。

德国政府表示，其将无力阻止意大利裕信银行对德国商业银行的收购。欧洲电动汽车市场前景进一步恶化。欧洲汽车制造商协会宣布，将2025年纯电动汽车市场份额预测从27%大幅下调至21%。

CPI同比上涨加速但符合预期，交易员加大12月降息25基点押注，两年期美债收益率周三跌超7个基点：

美债：尾盘时，美国10年期基准国债收益率涨1.77个基点，报4.4452%，北京时间21:30发布美国CPI通胀数据时跳水，22:20（距离美股开盘还有十分钟）刷新日低至4.3550%，随后反弹，并在02:11刷新日高至4.4610%。两年期美债收益率跌7.12个基点，报4.2731%，22:12刷新日低至4.2416%，脱离21:19刷新的日高4.3677%。

富兰克林邓普顿预估，由于美国政府增加债务以资助数万亿美元赤字，10年期美债收益率可能升至5%或更高。Franklin Templeton的投资长Sonal Desai认为，10年期国债收益率达到4.5%-5%是合理的，若美国赤字大幅增加，收益率可能超过5%。此前，摩根资产管理和T. Rowe Price也警告称，随着投资者考虑特朗普可能重返白宫对债市的影响，美债收益率将上升。

欧债：尾盘时，10年期德债收益率涨2.8个基点，报2.390%。两年期德债收益率涨2.3个基点，报2.155%。10年期英债收益率涨2.1个基点。两年期英债收益率跌1.3个基点。10年期法债收益率涨2.0个基点。10年期意债收益率跌1.0个基点。



短期债券表现优异（2年期债券收益率下降7个基点，30年期债券收益率上升5个基点），但所有债券收益率均高于选举前的水平

“美国CPI发布日”美元指数涨超0.4%创一年新高。日元跌破155至7月底来最低。欧元一度跌至一年来最低水平。人民币盘中险些失守7.25。比特币涨穿9.4万美元创历史新高：

美元：美元指数DXY尾盘涨0.44%，报106.490点，北京时间21:30发布美国CPI通胀数据后跌幅显著扩大，迅速刷新日低至105.718点，随后反弹，并在美股开盘前后转而上涨。彭博美元指数涨0.37%，报1284.72点，日内交投区间为1276.86-1284.76点。



 美元持续飙升

非美货币：欧元兑美元跌0.59%、报1.0561，英镑兑美元跌0.34%、报1.2704，美元兑瑞郎涨0.46%、报0.8857。商品货币对中，澳元兑美元跌0.71%，纽元兑美元跌0.78%，美元兑加元涨0.39%。瑞典克朗兑美元跌0.82%，挪威克朗兑美元跌0.64%。

日元：日元兑美元尾盘跌0.52%，报155.41日元，日内交投区间为154.34-155.62日元。

离岸人民币（CNH）：离岸人民币兑美元尾盘跌7点，报7.2437元，日内整体交投于7.2131-7.2493元区间，21:30发布美国CPI通胀数据时曾刷新日高。

加密货币：市值最大的龙头比特币期货尾盘跌1.09%，报89110.00美元，00:15涨至94065.00美元，随后回吐涨幅并转跌。现货比特币涨1.6%，暂报89700美元，00:15曾涨至93462.17美元创历史新高。第二大的以太币期货跌超2.7%，报3174.00美元，日内交投于3364.00-3142.50美元区间。

OPEC发布悲观需求预测后，油价在前一交易日跌至两周低点附近，周三因空头回补而反弹，美油盘中一度涨近1.1%，但美元触及七个月高点，限制了油价的涨势，美油最终收涨超0.45%。天气预报显示，美国将降温，取暖需求带动纽约天然气涨超2.6%：

美油：WTI 12月原油期货收涨0.31美元，涨幅超过0.45%，报68.43美元/桶。美油欧股早盘最高涨近1.1%上逼68.90美元，美股早盘最低跌超1.7%失守67美元。

布油：布伦特1月原油期货收涨0.39美元，涨幅0.54%，报72.28美元/桶。布油欧股早盘最高涨超1%升破72.60美元，美股早盘最低跌超1.6%下逼70.70美元。

消息面上，石油价格报告机构OPIS能源分析全球主管Tom Kloza预计，如果OPEC撤销自愿减产石油，国际油价恐怕会在2025年跌至40美元/桶。美国能源信息署（EIA）预计2024年布伦特原油价格为81美元/桶，预计2025年为76美元/桶。Panmure Liberum的Ashley Kelty表示，特朗普提名参议员Marco Rubio出任国务卿候选人，这可能对油价有利，因为他对伊朗持强硬态度，可能导致全球石油供应减少130万桶/日。

天然气：美国12月天然气期货收涨超2.61%，报2.9830美元/百万英热单位。欧洲基准的TTF荷兰天然气期货涨0.69%，报43.850欧元/兆瓦时。ICE英国天然气期货跌1.05%，报111.250便士/千卡。



油价微涨，美油收盘维持在68美元上方

美元触及一年高位，加之10年期美债收益率攀升，均施压金价连续第四个交易日下跌，现货金盘中最深跌超0.9%下逼2570美元，触及近两个月低点：

黄金：COMEX 12月黄金期货尾盘跌0.93%至2582.1美元/盎司。现货黄金美股盘前最高涨近0.8%上逼2620美元，尾盘时最低跌超0.9%下逼2570美元。

白银：COMEX 12月白银期货尾盘跌0.89%至30.485美元/盎司。现货白银美股盘前最高涨近1.4%升破31.10美元，尾盘时最低跌近1.3%下逼30.30美元。

伦敦工业金属中，伦铜、伦铝、伦镍、伦锡至多收跌1.8%，伦锌则涨超1.4%：伦铜收跌95美元，跌幅将近1.04%，报9047美元/吨。伦铝收跌32美元，跌约1.25%，报2530美元/吨。伦铅收跌16美元，报2008美元/吨。伦锌收涨43美元，涨超1.46%，报2981美元/吨。伦镍收跌167美元，跌幅1.05%，报15730美元/吨。伦锡收跌545美元，跌超1.80%，报29663美元/吨。伦钴收平，报24300美元/吨。



现货金价格跌至近两个月低点