据央视新闻，特朗普周四称已和中国国家领导人沟通，特朗普认为中美关系非常良好。市场关注特朗普继续释放关税威胁以及他对中国的立场。中概股周五强势上涨；在周四呼吁OPEC要降低油价且美联储应立即降息后，特朗普周五重申OPEC降油价的呼声，对利率敏感的房产板块帮助支持美股涨势。

继SK海力士指引疲软后，德州仪器的指引也逊于预期，芯片股总体继续回落、打压大盘，英伟达领跌科技巨头。而宣布计划今年资本支出至少600亿美元大力支持AI目标的Meta继续走高，再创收盘新高，所在板块周五表现最佳。虽然多只科技股拖累大盘连涨的势头暂歇，但美股本周保持涨势，标普创上世纪90年代里根任总统以来最佳的新总统上台最佳开局。

此前市场担心特朗普对加拿大等国征收高额关税将推升通胀，美元和美国国债收益率近几个月上行。但最近特朗普的言论令市场的高关税预期动摇，猜测是否关税会低于此前预期甚至部分不会出台，不大可能引发国际贸易战，美元本周大跌，创一年多来最差周表现。

日本央行会后宣布加息25基点至0.5%，为近十八年来最大加息幅度，同时上调未来几年的通胀预期，预计2026财年核心CPI增至2.0%。日央行公告重申，若未来的实际情况符合预期，将继续加息。日央行此次加息已在交易员定价中几乎完全体现，加息宣布后全球市场反应相对平静，日元兑美元有所走强。

标普500和纳指周五高开，早盘标普连续第三日创盘中历史新高，后均转跌，低开的道指全天保持跌势，均止步四连涨、但两周连涨，标普创1985年里根连任总统以来最大总统任期开局最大周涨幅，体现了特朗普承诺减税等经济举措和部分企业财报向好支持美股走高；英伟达回落超3%，领跌科技巨头，而Meta涨近2%，再创新高；中概股指大涨近4%，创一个多月来最大涨幅：

美股三大指数在连续四日集体收涨后回落，标普跌落周四刷新的收盘最高纪录，道指和纳指告别各自周四刷新的12月6日以来和12月17日以来高位。标普收跌0.29%，报6101.24点。与经济周期密切相关的道指收跌140.82点，跌幅0.32%，报44424.25点。纳指收跌0.5%，报19954.3点。价值股为主的小盘股指罗素2000收跌0.3%，科技股为重的纳斯达克100指数收跌0.58%，衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌0.43%

本周主要股指继续集体累涨，至少涨超1%，均连涨两周，涨势均较上周有所缓和。上周涨约2.9%的标普累涨1.74%，创1985年里根任总统以来最大总统上任首周涨幅，上周涨3.7%的道指涨2.15%，上周涨近2.5%的纳指涨1.65%，上周涨近2.9%的纳斯达克100累涨1.55%，上周涨近4%的罗素2000涨1.4%。



道指成分股中，英伟达跌超3%领跌；初步预计2024年第四季度亏损高于分析师预期、营收低于预期后，波音收跌近1.4%；2025年营收增长指引较2024年放缓的美国运通盘中跌超2%，收跌约1.4%；而四季度无线订阅用户创五年最强增长的Verizon盘中涨超1%。

标普500各大板块中，周五共五个板块收跌，英伟达所在的IT跌近1.1%，能源跌近1%，其他板块跌不足0.6%，收涨的六个板块中，Meta所在的通信服务和公用事业涨近1.1%，其他板块涨不足0.4%，医疗涨约0.1%。本周只有跌近3%的能源一个板块累跌，通信服务累涨4%，医疗涨近3%，工业涨超2%，IT涨近2%。

行业ETF多数下跌，半导体ETF收跌1.99%，科技行业ETF跌1.04%，能源业ETF跌0.97%，全球科技股指数ETF跌0.78%，可选消费ETF跌0.61%，银行业ETF则收涨0.47%，区域银行ETF涨0.75%。本周，网络股指数ETF涨3.59%，生物科技指数ETF反弹3.51%，科技行业ETF涨2.22%，能源业ETF涨1.99%，半导体ETF涨1.27%，金融业ETF涨1.23%，区域银行ETF涨0.41%，银行业ETF涨0.38%，可选消费ETF涨0.34%，全球航空业ETF涨0.23%，能源业ETF跌2.82%。



 “科技七姐妹”大多收跌，英伟达表现最差，Meta继续创新高。四连涨且连续三日刷新1月6日以来高位的英伟达收跌3.1%，本周仍累涨近3.6%；苹果收跌约0.4%，两连跌，逼近周二刷新的11月4日以来低位，本周累跌3.1%；两连涨刷新12月17日以来高位的微软收跌0.6%，本周累涨3.5%；四连涨且两日刷新收盘最高纪录的亚马逊收跌逾0.2%，本周累涨3.9%；特斯拉收跌1.4%，四连跌，连续两日，刷新1月14日上周二以来低位，本周累跌近4.7%；而Meta收涨逾1.7%，五连涨，两日收创最高纪录，本周累涨近5.7%；周四回落的Alphabet收涨近1.2%，刷新周三所创的纪录高位，本周累涨2.2%。



消息面上，扎克伯格宣布Meta继续大力押注AI的蓝图，计划今年资本支出将达600亿-650亿美元，远高于分析师预期水平；高盛分析师将苹果的目标股价下调6美元，至每股280美元，但仍维持对苹果股票的买入评级。

芯片股总体在六连涨后两连跌，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX收跌约1.9%和2%，本周分别累涨0.6%和0.4%。今年一季度EPS盈利指引低于预期的德州仪器收跌7.5%，英特尔跌3.4%，安森美跌3.1%，高通跌1.3%，AMD跌近0.2%；而Wolfspeed收涨近9.2%，纳微半导体涨3%，博通涨1.8%。

核电+煤炭+AI概念股普遍收涨，特朗普在达沃斯远程讲话中表态支持向AI供电。核电概念股/铀矿股Nuscale收涨13.73%，Sam Altman持股的Oklo涨13.49%，Constellation Energy涨4.14%，Uranium Energy涨3.8%，铀矿核能ETF NLR涨超2.6%，Talen Energy则跌1.15%。煤炭概念股中，Alliance Resource涨4%，Hallador Energy涨3.16%，Natural Resource涨2.06%。Tempus AI收涨8.7%，Upstart涨5.74%，Jet.AI涨4.06%，Palantir涨2.74%，Meta涨2.08%，C3.ai涨1.22%，ETF人工智能和大数据指数（AIQ）涨0.42%。

中概股多数上涨。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收涨约3.7%，创12月9日以来最大日涨幅，刷新12月26日以来高位，本周累涨2.8%。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨7.35%，本周累涨8.88%，延续上周反弹18.39%的表现；中概互联网指数ETF（KWEB）收涨3.74%，本周累涨3.95%，延续上周反弹7.66%的表现；中国科技指数ETF（CQQQ）收涨3.47%，本周累涨3.47%。热门中概股中，拼多多涨7%，京东涨5.1%，百度涨4.4%，网易、阿里巴巴、蔚来、百胜中国至多涨3.7%，小鹏、B站、腾讯至多涨2.9%，理想涨1.8%。此外，湖北省小额贷款银行益生科技益生科技（DXF，Eason）收涨1113.39%。

其他重点个股中：（1）公布初期临床试验显示旗下新药Amycretin可平均减重22%后，纽交所上市的诺和诺德美股盘初一度涨近11%，收涨8.5%；（2）2024年全年营收指引高于预期的约会App Grindr收涨8.1%；（3）预计到2027年调整后营业利润率将高达22%的云通信软件公司Twilio收涨20.1%；（4）被摩根大通下调评级至减持、预计未来有更多下行风险、美国国内天然气涨价将2025 年和 2026 年的共识盈利预期下调后，CF Industries收跌7.5%；（5）四季度盈利低于预期的爱立信美股收跌14.4%；（6）四连涨且两日刷新收盘最高纪录的奈飞收跌逾0.7%，自公布四季度优于预期的财报以来首次收跌，全周累涨13.9%。

周五泛欧股指和德股、英股暂别纪录高位，本周特朗普的关税担忧缓和，欧股大多累涨，周五医疗股逆市走高，新药初期试验减肥效果亮眼的诺和诺德大涨7%，芯片股继续回落，其中荷兰光刻机巨头ASML一周跌超5%：

泛欧股指止步七连涨。周四刷新收盘历史高位的欧洲斯托克600指数收跌0.05%，报530.07点，本周累涨1.23%，连涨五周，涨势不及涨近2.4%创去年9月27日以来最大周涨幅的上周。

斯托克600各板块中，医疗收涨1%，得益于公布新减肥药初期试验效果亮眼后，丹麦上市的欧洲最高市值药企诺和诺德收涨逾7.1%，本周得以累涨8.1%；而科技板块收跌逾0.3%，成分股中，在荷兰首相预计特朗普将延续拜登政府的大力推动出口限制立场后，荷兰上市的欧洲最高市值芯片股ASML连续两日下挫，周四跌超4%后周五又收跌约2%，本周因此累跌5.2%。

其他个股中，瑞士上市的瑞士历峰集团收涨逾0.9%，七连涨，继续收创历史新高，本周累涨近4.9%，另一奢侈品巨头LVMH收涨近1.9%，本周涨约6.4%。

主要欧洲国家股指周五大多下跌。连续七日创收盘历史新高的德股微跌，终结八连涨，西股和周四刷新收盘纪录高位的英股均在周四反弹后回落，而法股九连阳，意股两连涨，丹麦股指涨近4%。本周各国股指未能继续集体累涨，德股和法股连涨三周，西股连涨五周，上周跌约5.8%的丹麦股指累涨近5%，而连涨两周的意股和连涨四周的英股回落。

德国DAX 30指数收跌0.08%，本周累涨2.35%。法国CAC 40指数收涨0.44%，本周累涨2.83%。英国富时100指数收跌0.73%，本周累跌0.03%。意大利富时MIB指数收涨0.24%，本周累跌0.18%。西班牙IBEX 35指数跌0.07%，本周累涨0.56%。丹麦OMX哥本哈根20指数收涨3.85%，本周累涨4.85%。





德国PMI不降反升重上50进入扩张区间，欧央行降息预期消减，德债继续上行；特朗普一再呼吁OPEC降低油价，美债收益率下行：

欧债：周五欧洲国债价格总体下跌，收益率上行。到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率约为4.63%，日内降1个基点；2年期英债收益率约为4.32%，持平周四；基准10年期德国国债收益率约为2.57%，日内升2个基点；2年期德债收益率约为2.28%，日内升5个基点。本周欧债收益率表现不一，10年期英债收益率累计降约3个基点，连降两周，降幅远不及上周的17个基点；上周回落的10年期德债收益率累计升约4个基点，最近九周内第八周下行。

美债：美国10年期基准国债收益率在美股盘初升破4.66%，逼近1月16日上以来高位，后持续回落，美股早盘下破4.61%刷新日低，到债市尾盘时约为4.62%，日内降逾2个基点，在两连升后回落，本周累计下降约1个基点。对利率前景更敏感的2年期美债收益率在欧股盘中升破4.28%刷新日高，美股早盘曾下破4.25%、靠近4.24%刷新日低，到债市尾盘时约为4.27%，日内降约2个基点，连降两日，本周累计降约1个基点，和10年期美债的收益率均连降两周，较上周至少约10个基点的降幅明显缓和。



美元指数创一个月新低及一年多最大周跌幅；日央行加息后，日元一度逼近一个月高位；欧央行降息预期消减，欧元一度涨1%；特朗普认为中美关系非常良好，离岸人民币盘中大涨超500点、涨破7.24创近两个月新高；比特币一度反弹超4000美元重上10.7万关口：

美元：追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在周五亚市早盘接近108.20刷新日高，很快转跌后保持跌势，美股午盘跌至107.218，刷新12月18日以来低位，日内跌近0.8%，到汇市尾盘处于107.50下方，日内跌逾0.5%，本周累跌约1.7%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数日内跌逾0.5%，本周累跌约1.6%，和美元指数均创2023年11月以来最大单周跌幅、在连涨六周后连跌两周。

非美货币：日元两连涨、本周仅周三下跌，日本央行加息后一度逼近一个月高位，美元兑日元在日本央行宣布加息后跌幅扩大、刷新日低至154.85，逼近周二刷新的12月19日以来低位，日内跌近0.8%，后持续反弹，欧股盘中转涨后刷新日高至156.57，美股早盘又转跌；欧元区和德国PMI公布后，欧元兑美元震荡上行，美股午盘之初涨破1.0520，刷新12月17日以来高位，日内涨约1%；英镑兑美元在美股午盘曾上测1.2500，刷新1月7日以来高位，日内涨近1.2%。

离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美元周五基本处于涨势，仅在亚市早盘曾短线转跌并刷新日低至7.2881，很快转涨后持续上行，欧股早盘曾涨至7.2346，刷新11月29日涨至7.0869以来高位，日内涨531点。北京时间1月25日4点59分，离岸人民币兑美元报7.2443元，较周四纽约尾盘涨434点，本周累涨972点，在连跌四周后连涨两周。

比特币：周四盘中转跌的比特币（BTC）周五反弹，亚市早盘跌破10.24万美元刷新日低，后总体上行，美股午盘曾重上10.7万美元，较日低涨超4000美元、涨超4%，未继续跌离周一涨破10.9万美元所创的盘中纪录高位，后回吐部分涨幅，美股收盘时徘徊10.51万美元上下，最近24小时涨超2%，最近七日涨约0.3%。



原油周五艰难反弹、告别两周低位，最近五周内首度单周累跌，体现了特朗普上台后承诺大力推动石油生产以及呼吁OPEC降低油价的影响：

原油：国际原油期货周五几度转跌，美股午盘小幅转涨。收盘时，五连跌的WTI 3月原油期货收涨0.05%，报74.66美元/桶，本周累跌约3.53%；六连跌的布伦特3月原油期货收涨0.27%，报78.50美元/桶，本周累跌超2.83%，和美油均告别截至周四连续三日所创的1月9日以来收盘低位。



消息面上，据央视报道，特朗普周四表示，希望进口与俄罗斯总统普京举行会晤讨论解决乌克兰冲突问题；特朗普表态后普京表示，愿意面对面讨论油价和能源问题，俄罗斯已准备好就乌克兰问题谈判，俄方已知晓特朗普表示愿意合作的声明，对合作持开放态度。

美国汽油和天然气：美国汽油和天然气期货继续涨跌不一。周四止住四连跌的NYMEX 2月汽油期货收跌约0.8%，报2.0490美元/加仑，在连涨四周后本周累跌约3%；NYMEX 2月天然气期货收涨约2.08%，报4.0270美元/百万英热单位，在上周回落后本周累涨2%。

欧洲天然气：欧市尾盘，ICE英国天然气期货涨0.92%，报124.640便士/千卡，本周累涨5.35%。TTF基准荷兰天然气期货涨1.64%，报49.830欧元/兆瓦时，本周累涨6.59%。

美元走软推动金价继续上涨，黄金盘中创近三个月新高、逼近纪录高位，在特朗普政策的不确定性助推下，最近一个月连续单周累涨；伦铜两连阳、逼近两月高位，连涨三周；伦锌四连跌、全周跌近4%：

黄金：美元走软推动金价继续上涨，黄金周五亚市盘初转涨后保持涨势。美股早盘刷新周三所创的去年10月31日以来高位时，纽约黄金期货涨至2794.8美元，日内涨近1.1%，现货黄金涨至2786美元上方报2786.05美元，日内涨逾1.1%，均逼近10月31日所创的盘中纪录高位。到期金收盘，周四止步两连涨的COMEX 2月黄金期货收涨0.5%，报2778.9美元/盎司，刷新去年10月30日来高位，本周累涨约1.1%，连涨四周。



伦敦工业金属：伦敦基本金属期货周五表现各异。伦锌和伦铅四连跌，分别创两周多来和逾一周新低。伦镍收平，企稳三连跌所创的近两周来低位。而伦铜连续两日小幅反弹，逼近周二所创的两个多月高位，周四回落的伦锡未继续跌离五周多来高位，三连跌至一周来低位的伦铝反弹。本周基本金属大多累跌，上周反弹的伦锌领跌，连涨两周的伦镍和伦铝回落，伦铅连跌两周，而上周回落的伦锡反弹，伦铜连涨三周。

伦铜收涨44美元，报9276美元/吨，本周累涨0.94%。伦铝收涨18美元，报2641美元/吨，本周累跌1.60%。伦锌收跌19美元，报2828美元/吨，本周累跌3.87%。伦铅收跌10美元，报1939美元/吨，本周累跌1.42%。伦镍收平，报15668美元/吨，本周累跌2.67%。伦锡收涨257美元，报30156美元/吨，本周累涨1.28%。