2月6日，新年开市以来豪气发放开工红包，相信大家今天都赚钱了。根据东方财富A股平均涨幅2.99%，大家赚3%才合格，所以你跑赢及格线了没？



2月6日，中国资产大爆发，A股4800只股票上涨，469只股票下跌，且有427只股票跌幅少于3%，全市放量成交1.55万亿。港股恒生科技本周暴涨7%。

宇树机器人、deepseek、人形机器人、半导体设备、汽车尤其智能驾驶概念等集体爆发，带领A股港股上演中国资产重估，赚钱效应明显。不少网友高呼：今年账户又新高了。



关于机器人，东吴研究所表示，当前人形机器人相当于2012-2014年电动车，处于0-1放量前夕。而在2012年至2014年，纯主题投资，消息催化，涨幅空间1倍，沾边普涨，而在2015年至2021年上演放量大行情。

东吴研究所表示，人形机器人与电动车相当有十万亿空间，且0-1过程加速，同时投资主线放大至1+N。东吴表示，机器人当前类比2014年电动车，即将量产，开启10年产业大周期，强烈看好板块！



在人形机器人暴涨之下，电车女神闫思倩彻底出圈，凭借重仓人形机器人的鹏华碳中和主题基金而业绩惊人，今年收益率稳居第一。



整个春节，大家都在聊deepseek，从deepseek发展到创始人梁文锋个人经历更是被大家扒个底朝天。最为让大家振奋人心的是，因为deepseek横空出世，颠覆了现有的美股科技巨头上涨逻辑，引发美股科技巨头闪崩潮。

某公募研究员表示，DeepSeek显著降低了AI大模型的训练和推理成本，或将重构全球AI的行业格局，并驱动AI算力竞争进一步加剧。对投资机构而言，如何从中敏锐捕捉到投资机会，或许也是一场竞赛。

春节假期以来，36家券商发布超过92份DeepSeek研报，日均超过10份，华泰证券、国泰君安发布DeepSeek研报更是多达12份、11份。尤其，华泰、国君等在除夕、大年初三的路演特别吸睛。

deepseek引发不少美国公司恐慌或赞赏，比如OpenAi放开开源，chat可免费搜索无需注册；meta老板扎克伯格称DeepSeek有很多值得学习的地方；谷歌电话会仍看不懂deepseek免费如何资本回收；高通的高管在财报会认为DeepSeek R1的推出是AI产业的一个转折点；Arm在财报会上表示，DeepSeek在其他大模型的基础上做了许多创新，提高了推理的效率。



在deepseek、人形机器人引领的国产科技之光加持之下，中国科技股全面迎来重估。有财经博主的观点，金石狠狠点赞了：之前美股在英伟达带动下，出现了上涨，有人说这叫AI期权（因为AI而看好并重估)，现在deepseek横空出世，近期A股和港股也出现了AI期权。



华泰表示，DeepSeek或催化港股科技股价值重估，建议投资者沿盈利预期变化调仓，增配互联网与科技硬件。

方正证券认为，AI应用正逐步进入落地期，有望呈现较多的投资机遇，而国产算力及推理算力服务企业，也将从AI应用繁荣中受益。广发证券也建议持续关注算力产业链投资机会。在AI算力端，代表公司主要有：寒武纪、紫光股份、浪潮信息、中科曙光、神州数码等。

天风研究所策略首席吴开达表示，DeepSeek加速AI大时代，斯普特尼克时刻与杰文斯悖论。策略视角看，本次DeepSeek发酵背后有三个关键问题：

一是DeepSeek或宣告此前的美国对华芯片限制可能适得其反，反而加速了中国在AI效率优化方面的创新，之后美国在AI军备竞赛下，美国是否更严厉封锁？美国继续加大遏制力度，那么对当前A股正在交易的“自主可控”、“供给端产业趋势”品种是新的催化剂。

二是A股AI能否出现有壁垒的应用和消费端龙头？DeepSeek或把A股AI行情从当前的硬件为主、引导到真正可能出现壁垒的消费端应用的催化剂，后续中国出现AI界的腾讯、茅台、伊利这种消费端龙头公司，或者交易逻辑继续朝AI眼镜、AI手机这种消费端扩散，都有利于AI+产业估值提升。

三是三是算力需求会增加还是减少？1759年瓦特改良蒸汽机后，反而使得更高效的蒸汽机广泛使用，英国煤炭总消耗指数上升。这种现象可能也适用于算力需求：随着成本的降低，AI应用的采用可能会呈指数级增长。所谓Jevons悖论是一个是长期叙事，但二级市场当然仍然会被短期波动所影响，核心是看“算力成本压缩”的斜率高，还是“算力使用”的指数增长快。

从人形机器人、半导体、deepseek所引发的科技重估、自主可控到比亚迪进军高端智驾，中国资产彻底被引爆，比亚迪直接涨停，市值单日增加了800亿。而比亚迪概念更是10cm、20cm大肉批量涨停。



2月6日，比亚迪发出邀请函，将于2月10日19:30在深圳总部召开智能化战略发布会。邀请函显示：“比亚迪天神之眼，开创智驾新时代”。所谓“天神之眼”，是比亚迪的高阶智能驾驶辅助驾驶系统。比亚迪提出，希望通过比亚迪“天神之眼”系统，让每一个人都能畅享高阶智驾。



比亚迪天神系统之所以能引爆资本市场尤其智能驾驶概念，核心就是智驾下沉，使得高端智驾平民化。广发通信预计，如智驾下沉必然带动5G智能模组下沉至10w价格带车型，覆盖BYD的约75%的出货量。

有网友点评的非常到位：deepseek教育大家不是高算力才能搞好大模型的，同样我迪王准备教育大家不是贵车才能搞智驾！两者都是对目前存量概念的颠覆，一个颠覆算力、成本堆积的大模型，一个颠覆高端车型才享有的高端智驾。

不过，招商证券指出，公司推动智驾平权，压力则给到竞争对手，对手跟进的话单车盈利承压，不跟进的话则将丧失更多市场，因此公司的竞争力将进一步凸显。



当然，最具炸裂的还属外资对中国资产的极度看好。2月6日，德银抛出一份重磅级研报，仅标题“China eats the world”就震惊华尔街。

根据德银报告，2025年将是投资界意识到中国正在超越世界其他地区的一年，中国企业正在多个制造领域提供卓越价值，投资者会为主导地位买单，德银预计中国股票资产折价将会消失。

德银表示，盈利能力可能因消费支持政策和金融自由化而超出预期。德银认为中国A股和港股将可能继续走牛，这波牛市始于2024年，并在中期超过之前的高点。（也就是超过A股3674.4点）

德银表示，全球投资者普遍对中国投资不足，就像几年前他们对化石燃料的回避一样——直到市场对那些做出非市场决策的人进行了惩罚。我们看到了与今天基金对中国极低的敞口相似的情况。喜欢具有护城河的领先公司的投资者，不能忽视如今拥有宽而深的护城河的是中国的公司，而不是西方的公司。



中国的制造业优势显而易见，其商品出口量是美国的两倍。中国在全球制造业增加值中占比30%，并且在服务领域的份额也在迅速上升。尽管存在周期性放缓，中国仍然以超过大多数发达市场两倍的速度增长。



德银表示，中国处于日本在1980年代初的位置，当时日本正迅速攀升至高附加值领域；中国带来了完整的产业链，并创造了本地的专业集群，中国在2023年申请了近一半的全球专利；不用于其他国家在中等收入陷阱中跌跌撞撞，中国已成为全球制造业以及越来越多服务业的领导者；中国可能会加速人民币国际化，伴随人民币贬值，从而提高企业盈利能力以及中国资产吸引力。

德银认为，deepseek已经动摇了美国遏制政策，2025年上班可能会达成一项贸易协议，然后专注西半球问题。如果协议达成，预计中国股市将出现反弹。

德银表示：如果我们将沪深300指数与纳斯达克进行比较，这两个指数都涵盖了各自领域的全球领导者。但是，美国的股本回报率是中国的两倍，但投资者支付的市净率却是中国的四倍。（也就是说中国资产已严重低估）

所以，德银表示，随着中国企业在全球的崛起，这种估值折价似乎迟早会转变为溢价。德银相信，中国的“斯普特尼克时刻”就是这样一个催化剂。我们预计香港/中国内地市场将在中期内继续领先，正如它们在2024年所做的那样。



此外，一直被称作外资最强多头的高盛也发表研报表示，MSCI中国指数目前约为66点。高盛预期在中性预期下，该指数今年有14%的涨幅至75点，乐观预期下该涨幅则将飙升至28%。